债券基金的收益比预期的低，还要继续拿着吗？

导语：不少投资者都熟知投资的收益往往与风险并存，债券基金的风险比混合型和股票型基金的投资风险相对要小，预期收益也相对低于混合型和股票型基金。可是，当自己手里拿的债券基金实际收益不及预期，不少人还是会感到焦虑。今天，我们就来聊一聊这个话题。

为什么说仍然有必要配置一定比例的债券基金？

在2021年市场波动不断加大、行业分化成为常态的趋势之下，越来越多的投资者意识到了资产配置的重要性。一般来说，债券基金的长期收益比货币基金相对要高，比股票型和混合型基金相对要低；同时，债券型基金的风险相对货币基金要高，比股票型和混合型基金相对要低。

据wind数据显示，截至2022/1/18, 债券型基金指数近一年的年化波动是1.26%，远远低于混合型和股票型基金总指数的波动，也明显低于上证指数、沪深300等市场指数的波动。这说明当权益市场出现大幅震荡时，债券受到的影响相对较小，债券基金或将在我们的投资组合中发挥“稳定器”的作用。

数据来源：wind, 统计区间：2021/1/19-2022/1/18. 指数数据仅用于说明事实，不构成任何投资意见或建议。

另外从债券基金的收入构成来看，债券基金将不少于80%的资产投资于债券，债券基金的主要收益来自所投债券的利息收入。如果发债主体没有发生重大违约，一般情况下持有债券到期就能获得相应的利息收入。此外受流动性、市场利率等因素的影响，在二级市场买卖债券还可能获得一定的价差收入。

l 纯债基金的净值使用债券在二级市场的收盘价格来计算，而二级市场债券价格跟股票价格一样，受到市场供需关系的影响，所以纯债基金的净值也会随之出现涨跌；

l 除了市场供需关系，市场利率、债券的信用等级、债券评级等因素，也都会对债券价格产生影响，进而造成纯债基金的价格波动。

手里的债券基金收益不及预期，我该怎么办？

俗话说“风险往往与收益并存”，既然债券基金的风险比股票型和混合型基金相对更低，我们在设定投资预期时，对债券基金的预期收益也建议适度降低一些，以免因为实际收益不达预期，而产生失望甚至焦虑的情绪。

在后疫情时代，尽管经济有逐渐转好的趋势，但受疫情反弹、欧美国家面临流动性收紧等因素影响，市场可能仍将延续震荡和分化行情。热门赛道在短期内或许具有一定的爆发力，但从长期来看，仍然建议大家谨慎投资，同时将预期收益适度降低一些。

据wind数据统计，截至2022/1/18, 股票型、混合型基金总指数在过去一年微幅上涨，而上证指数则出现了下跌，沪深300更是跌幅达10%以上。一般来说，债券基金的预期收益比股票型、混合型基金相对要低，如果对手里持有的债券基金设置过高的收益预期，很可能引发失望的情绪。

数据来源：wind, 统计区间：2021/1/19-2022/1/18. 指数数据仅用于说明事实，不构成任何投资意见或建议。

基金投资是一场长跑，对于投资债券基金来说同样如此。如果我们所持有的基金基本面没有发生重大的变化，比如说基金经理并未发生变更、基金所投资的债券没有出现重大违约事件，那么建议大家不必过分关注基金的短期净值走势，更不建议大家在短期收益不达预期时就选择卖出。实际上，我们对嘉实稳和设置六个月的持有期，就是为了希望能够帮大家减少追涨杀跌、进而造成“基金赚钱，基民不赚钱”的现象。

温馨提示：随着市场波动成为常态、权益市场整体收益率下行，建议大家对债券基金也要进行理性的收益预期，以免因收益不达预期而带来失望。从资产配置的角度出发，在确认自身风险承受能力的前提下，仍然建议大家在自己的投资组合中保留一定比例的债券基金。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

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