每日收评：地缘扰动扩散，风险偏好收敛

今日市场再现大幅下跌，成交额回升至过去5个月高位，上证综指下跌1.70%，沪深300下跌2.03%，创业板指下跌2.11%。俄乌地缘扰动的进展牵动全球金融市场，美股期货、港股继续走弱。大宗商品受益于供给收紧预期，油服、贵金属、军工等板块领涨。

我们认为短期地缘扰动逐步扩散，但流动性角度尚未出现明显冲击，因此市场在盘整后等待3月政策方向。本周大宗商品板块表现强势，前期稳增长环境下市场更多关注基建地产链，我们看好兼具稳增长与调结构的能源基建、数字基建等方向，包括绿电、风电、工业软件、数字货币、“东数西算”等方向。以新能源、半导体、军工等为代表的成长板块逐步消化估值与交易拥挤问题，有望受益于宽信用与潜在的风险偏好回升。

中期来看，CPI回升背景下必选消费的量价有一定改善潜力，同时我们看好以智能汽车、新型家电为代表的板块兼具消费提振与制造高端化方向。随着3月政策窗口临近，我们关注政策引导且中长期格局较优的行业，力争布局景气度占优的方向及优质公司。

以上数据来源：wind，截至2022.2.24。

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