从美股预判出我国出口前景！关注这个前瞻性指标！

今日市场综述

周四（2月24日），受外围市场普跌冲击，A股午后跳水，沪指一度跌超2%，创业板指一度跌超3%。科技、消费股全面下挫，石油、黄金、军工逆市逞强。两市成交额超1.36亿元，创5个月新高。北向资金实际净卖出33.58亿元。

今日点评

从美股预判出我国出口前景

美股，我国出口的良好指示器。在最近两年我国的经济增长中，出口都是最为重要的边际力量，但却屡屡“出乎市场意料”。因此，寻找能够指示我国出口走向的有效前瞻指标，意义重大。PMI出口订单指数灵敏，但不够领先；OECD领先指数趋势一致，但既不够领先也不够灵敏。我们在进行数据分析之后发现，美股是预测我国出口兼具前瞻性和灵敏性的有效指标之一：标准普尔500指数同比大约领先我国出口2-4个季度，美股金融偏度指数大约领先我国出口2个季度。

美股能够具有前瞻性的原因。美股之所以对我国出口具有领先性，在于其对美国需求的指示效应。从消费看，美股对美股持有者具有财富效应，即美股上涨将扩张消费者边界，进而增加消费；同时美股通过信心渠道影响非美股持有者消费信心，即美股上涨时居民消费者信心抬升，居民消费增加。从投资看，与托宾q理论一致，美股与美国私人固定资产投资同升同降。

展望未来，标准普尔500指数同比于2021年第二季度见顶而美股金融偏度指数在2021年第一季度见顶，预告了我国对美国出口增速下移。2022年1月美国制造业PMI和消费数据走弱，是我国对美国出口增速下移的佐证。进一步从线性预测值看，2022年上半年我国对美国出口增速中枢或维持在6.9%-13.0%左右的水平。

内容来源：兴业研究

风险提示及重要声明：

部分内容来自Wind、央视财经等，仅供参考，不代表兴业基金观点。投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，不作为任何法律文件。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。