近期债券市场呈现了V型走势，针对2月10日央行公布的1月社融数据大大超出市场预期，企业对经济回升预期抬升，投资者避险情绪的下降在当时对债市造成了一些压力，随后市场已经充分消化了社融数据带来的那波冲击，债券市场也小幅回暖。但2月18日，随着个别城市出台首付降低等房地产需求侧强刺激政策，债券市场紧接着出现一定调整，信用债市场整体偏弱。
当前在策略上我们仍然维持上周的防御性久期，等待市场调整完成后迎来的建仓机会。
展望未来我们认为，随着土地市场的持续低迷，涉及房地产领域需求侧的刺激政策有望持续出台，信贷资源也将持续向基建、地产领域投放，制造业投资也将维持稳定。因此，前期过低的短端利率水平或将有所抬升，曲线和利差均在向合理水平过渡。长远来看，信用债的短期调整或将迎来建仓良机。
总体来看债券市场虽然会有小波动，但整体风险较小，投资者们无需过于惊慌，长期持有理性看待~
相关证券：
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