反弹初现，医药行情的春天到来了吗？

这两天，看到有用户在说：最近的医药基金终于扬眉吐气了，年初“回本”的小目标也更近了。

虽然略带调侃，但也不难看出近来波动的行情带给大家的纠结和不安。那么，面对最近有所回暖的医药行情，后市或将如何演绎呢？

在解答这个问题之前，我们先来说说医药行业长期增长的本质是什么？

在我看来，长期增长的本质是医药刚需和健康消费升级的长期拉动，且中长期来看，这种拉动的动能是较为乐观的。

首先，从基本面来看，每年医保基金支出约有10%的增长，叠加人口老龄化趋势与居民消费能力不断提升，医药行业增长有着较好的动能。

其次，从政策层面上来看，据医药十四五规划所述，医药产业从民生产业提升至民生、国家安全性战略性产业，也就是说，医药行业的地位明显上升。

另外，从估值层面上来看，医药板块在经历了大幅下跌之后，当前的估值水平已具有相当的吸引力。当前医药生物（801150）指数点位31倍左右，已经低于十年长周期的波动中位数（38.03倍）。（数据来源：Wind，截至2022年2月25日）

综上不难看出，当前的医药板块已然进入了较为合理的配置区间。具体到后市的投资机会，我们挖掘出几个景气度初期的小而美的赛道，认为未来可能成为“下一个CXO”，并进行逐步配置。具体到投资方向上，当前主要看好生物制药产业链的国产替代，中药，创新器械、康复医疗、科研试剂等几个方向。此外，从长期维度上，我们将致力于不断挖掘估值和增速匹配的有质标的进行配置。

最后，还想要为大家分享股神巴菲特的一句话：投资就像打棒球，你要让记分牌上的得分增加，就必须盯着球场，而不是盯着记分牌。