【泰达宏利王鹏】新能源排产下滑，趋势要变了吗？还能买吗？

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上周新能源板块似乎“好起来了”，但这周新能源板块似乎又开始了震荡。我今天看到有的投资者直呼“巴比Q了”。那今天就来聊一下最近的市场，以及我们近期的一些观察。

其实新能源车这两天的震荡更多的还是短期因素的扰动，有担心排产数据的、有担心龙头企业竞争格局的、有的关心“两会”的、有担心新能源车涨价抑制需求的。但短期因素太多了，我们还是要去伪存真，过滤市场的噪音，回归到那些朴素的基本面数据来做出判断。

排产数据下滑？趋势要变？

有人说2月份新能源车产业链排产数据下滑了，担心新能源车的景气度。

2月份的新能源车产业链排产数据相较于1月确实有轻微的下滑，但主要的环节都在的5%以内，其中锂电池的排产变化比较小，龙头企业的排产基本上是保持稳定的。

其实这个数据恰恰不是在说景气度不行了，我认为这恰恰反映出电池的需求依旧旺盛，反映出新能源车产业链的排产数据依旧景气。1月份的排产是向上走的，2月份的排产是微掉5%以内，但2月份其实是少了7天的，对应的也就少了25%的工作日。少了这么多工作日，排产没怎掉，背后的逻辑简单绕一下就清楚了。

新能源车涨价压制需求？

也有人担心现在新能源车上游涨价这么多，最后肯定传导到整车价格上，今年又退补30%，觉得这会对整体需求造成压制。

其实这样的担心也不太站得住脚。首先，从欧美车企的预期来看，大概在2030或2035就会停售燃油车，车辆走向电动化是一个大趋势，现在远在新能源车的渗透率初期，这已经不单单是涨不涨价的问题了。

另外，有券商统计过主流车企涨价情况及对销量的影响情况，发现涨价幅度不高，影响也基本有限。同时车企为抢占市场份额，需保障全年销量目标，若订单不及预期，后续将大概率出台促销手段，全年目标仍大概率高增。

所以，总的来说，现在市场上的利空我大体上没有在基本面上看到实锤，市场还是在博弈预期。那这些悲观预期什么时候会改善呢？我觉得大体上还是在3月份，正如我上次说的，现在是一个分水岭。等到3月份扎扎实实地销量数据摆出来，我觉得悲观的预期大概率就会被消除掉。

最后我想说，希望大家能保持乐观，因为黑夜无论怎样悠长，白昼总会到来。感谢大家一直以来的关注与支持，祝大家投资顺利！