易方达MSCI中国A50指数基金周报（3月第2周）

展望：

历史上海外地缘风险短期会波及中国股市而中期持续有限，本轮中期不确定的影响主要在于如果局势继续升级可能加剧资源品供应涨价，对海外通胀和货币政策产生不利影响。但是当前影响中国市场的更关键因素可能是国内稳增长政策，海外波动的影响相对有限。并且当前热门赛道的高估值问题也已经显著缓解。

从历史经验来看，市场的重建过程通常会依次经历“政策底、情绪底、增长底”，目前政策底已经相对明确，一月份超预期的信贷社融数据进一步确认“政策底”，对于政策方面，基民们可以持有乐观态度。如果地理因素、疫情等不再继续超出预期，“情绪底”有望逐步确认，后续随着稳增长政策逐步落地，“增长底”也可能在二季度左右逐步出现。市场信心的重建将会同步逐渐完成。从结构上看，成长股在前期的大幅回调中风险已经有所释放，逐步在进入“逢低买入”的阶段；“稳增长”板块波动加大，但后续可能仍有表现空间。整体来看，市场风格逐步出现趋向均衡风格趋势，均衡配置可能会有较好的收益。

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