如果前路颠簸，更需握好方向盘

在2022年最新的致股东信中，巴菲特提到：请特别注意，我们看好公司是基于我们对其长期业务表现的预期，而不是因为我们将它们视为利用短时市场变动的工具。 基金也是如此。

近日，A股市场“震荡出圈”；混合偏债型基金，因其或多或少有部分股票仓位，这部分仓位与A股市场也在“同呼吸、共命运”。

但值得庆幸的是，混合偏债型基金的“地基”部分，往往是债券、现金这类固收资产，所以混合偏债型基金较股票型、混合偏股型基金拥有相对更加平稳的投资体验。以近期沪深300和偏债基金指数为例，后者取得了大幅超额收益且波动较为平缓。

今天掌柜就和大家聊一聊，近期市场震荡的原因和应对方法。

01 近期A股缘何震荡？

今日市场重点关注以下三个方面：

第一，原油价格飙升，导致海外通胀压力高企。布伦特原油期货3月以来短短5个交易日上涨了超过35%，今日盘中更是一度单日上涨超过10%，造成市场更加担忧通膨飙升对流动性带来的压力；

第二，俄乌局势的不确定性进一步加剧，导致近日欧美股市普遍大跌，海外投资者风险偏好急剧降温，连带影响国内市场的投资情绪；

第三，两会发布了今年经济目标，确定了后续政策方向，政策预期的兑现使得市场资金流向有所变化。

投资建议：

我们认为，现阶段突发事件在短期的维度里似乎很不确定，但是如果看更长的话，很多大的产业结构和发展趋势是相对清晰的，在这个市场剧烈波动的时候，反而很多品种从长期维度来看，跌出了一个所谓的“黄金坑”。部分我们长期观察的标的，估值已经跌到一个长期维度里，较大概率能获取绝对收益的状态。再往后面，若市场越往下跌，可能我们的信心反而会越来越强烈。

对于能够承受权益市场风险的投资者来说，放在比如3年以上较长维度的周期里，我们认为这个时点是比较适合加大权益投资的时候；对于前期已经参与权益市场，处于浮亏的投资者来说，在已经承受一定风险的情况下，我们建议您回归权益投资的初心，降低对波动的敏感度，避免出现“杀跌”的行为。

影响市场情绪的因素总是千变万化，但是回过头来看，市场的周期却又是惊人的相似。现阶段在负面信息环绕之下，我们更应该理性、客观的态度看待市场，我们建议投资者用长期和理性的视角应对短期波动，并从风险中识别出机会。

虽然一般情况下股市震荡只会部分传导到混合偏债型基金，影响有限，但不代表没有负面影响。立足当下，我们如何把住投资方向盘？

02 面对震荡，应对比预测更重要

投资“挫折”可能在所难免，但如何应对或许我们也能从投资大师的身上受益良多。

1）重新审视手中的投资标的，将专业的事交给专业的人

认真地研究持有资产的基本面，同时将其进一步与自己的风险偏好进行匹配。当然，也可以考虑将选择和考量标的这样专业的事交给专业的人，与专业投资者同行。

2）复盘投资过程并及时调整，倾听我们内心的声音

为什么市场涨涨跌跌会让我们心烦意乱？诺贝尔经济学奖得主丹尼尔卡内曼研究发现，人们在面对同等的收益和损失时，亏损带来的痛苦程度比同等收益带来的快乐程度要更大，也就是说我们对亏损更加敏感。

在投资中，也许你观察的越频繁，感受就越差，这会导致你在恐惧和贪婪之间反复循环，在震荡市场中感受尤其强烈：当市场下跌时，总是过度焦虑和恐惧；而市场上涨时，你却需要在更大幅度的上涨中才能获得快感。

3）着眼更长期，静待时间的价值

重新审视标的后如果你依然对持有的资产了解并保有信心，那么以更长期的视角看待手中资产就成为了关键一步。

< 兴全汇虹一年持有期混合C >

基金代码：010982

< 兴全汇享一年持有期混合A >

基金代码：009611

力争用债券筑底 以期用股票进取

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如果前路有起伏颠簸，我们更应该握紧手里的“方向盘”，而不是放弃把舵。投资，还需更多定力。

注：数据来源：兴全汇虹基金为混合型基金，股票资产投资比例为基金资产的0%—40%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0-50%）；同业存单投资占基金资产的比例不超过20%。

风险提示：

兴全汇虹混合业绩比较基准：中债综合(全价)指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。兴全汇虹A自2021.3.24成立以来截至2021.12.31总回报为15.55%，同期业绩基准表现为0.23%；数据来源：兴证全球基金。兴全汇虹A每年度业绩表现/业绩基准：2021年（3/24-12/31）15.55%/0.23%。兴全汇虹C自2021.3.24成立以来截至2021.12.31总回报为15.19%，同期业绩基准表现为0.23%，兴全汇虹C每年度业绩表现/业绩基准：2021年（3/24-12/31） 15.19%/0.23%，数据来源：兴证全球基金，基金管理人对本基金的风险等级评级为R3。

兴全汇享一年持有混合业绩比较基准：沪深300指数收益率10%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）5%+中债综合（全价）指数收益率85%。兴全汇享A自2020.7.8成立以来截至2021.12.31总回报为15.43%，同期业绩基准表现为1.32%，数据来源：兴证全球基金。每年度业绩表现/业绩基准：2020年（7/8-12/31）5.30%/0.76%、2021年9.62%/0.56%。兴全汇享C自2020.7.8成立以来截至2021.12.31总回报为15.09%,同期业绩基准表现为1.32%，2020年（7/8-12/31）5.20%/0.76%、2021年15.09%/1.32%。数据来源：兴证全球基金。

上述两只基金每份基金份额的最短持有期为1年。对于每份基金份额，最短持有期指基金合同生效日（对认购份额而言，下同）或基金份额申购确认日（对申购份额而言，下同）起（即最短持有期起始日），至基金合同生效日或基金份额申购申请日起满1年（1年指365天，下同）后的下一工作日（即最短持有期到期日）。本基金每份基金份额在其最短持有期到期日（含该日）后，基金份额持有人方可就该基金份额提出赎回申请。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后1年内无法赎回的风险。本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金投资于港股通标的股票，需面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

兴证全球基金对上述两只基金的风险等级评级为R3，非保本。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金收益具有波动性，过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。

• 兴全汇虹一年持有混合C(010982)