今日收评| 市场跌到冰点，你敢加仓吗？

近期的A股表现让人恐慌，上证指数在今天一度失守3200点，创业板指更是连创近一年新低。投资者的信心被市场继续蹂躏，情绪已经到达了冰点。回想去年这个时候，爆款基金频出，多只新发基金一日售罄，这些都一去不复返了。

但是，目前市场已经跌到冰点，人人恐慌不敢再碰基金，那这意味着基金的配置价值也降低了？并不是，其实这个时候可能正是布局的好时机。

对于现在的市场，我们认为短期风险已经获得释放。全球大宗商品价格约15年就会上一个台阶，当前正处在新一个15年的起点。由于过去十年间上游原油及原材料公司的资本开支较低，同时全球碳中和政策使得当前原油企业不敢大幅增加资本开支，本轮大宗商品周期将面临更为严重的供给约束。另外，全国两会召开，稳增长的目标得到进一步强调，二季度我国很可能进入稳增长发力期，拉动上游需求。长期看，我们认为随着稳增长政策的发力，市场有望出现拐点。

回溯历史，基金发行降至“冰点”主要发生在市场低估的时候。我们筛选了近年来的5次基金发行平均规模的低点，分别是2017年1月、2018年7月、2016年12月、2019年6月和2020年3月。

（数据源自wind）

以中证股票型基金指数（H11021.CSI）作为测算指标，我们模拟测算了在基金发行的冰点当月第一个交易日买入，并持有至今的收益情况。

（数据源自wind，截止2022.3.3）

通过数据不难发现，如果在基金发行的冰点买入并持有至今的话，收益率还是不错的。除却2016年12月买入的并持有至今的年化收益率为9.32%外，其余四个时点买入的年化收益率均超过了10%，甚至有三个时点的年化收益率超过或接近了15%。

在市场震荡期，市场轮动加剧，主线不明，大雾弥漫，再加上股市的持续调整，投资者信心已经严重不足甚至离场。然而，从历史上看，在人气冰点买入合适的基金，可以大概率赚到还不错的收益。

市场冰点并不意味着基金的配置价值也同步降低。相反，这个时候或许正是基金布局的好时机。正如巴菲特说：我们欢迎市场下跌，因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。归根结底，投资还是要立足长期，可以选择一个还不错的入场时机，然后把一切交给时间。

风险提示: 以上内容不作为法律文件和宣传推介材料，亦不构成收益承诺或投资建议。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》 等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金有风险，投资需谨慎。