中证500成长ETF的最新观点

【2022市场展望】

我们的观点很明确，对今年的市场不悲观，大概率还是结构性行情，我们认为今年既能赚估值的钱也能赚盈利的钱。背后的逻辑是在稳增长背景下，超额流动性大概率向上，从过往情况来看对应着一波估值的抬升；另一方面，我们看到在过去10年，企业盈利对中证800的涨跌幅均为正贡献，我们预计今年也不会例外。

【500质量的投资要点】

鹏扬中证500质量成长指数基金属于中小盘成长价值风格，成立以来已历经市场多轮大幅涨跌，从历史表现来看，每一次回调后都具备反弹的能力。只要没有系统性风险， 500质量指数凭借优秀的基本面及低估值的保护能使整体趋势持续向上。

【指数基本面】（当前样本）：

全年预期增速上，500质量指数2021年的中位数达到36%，高于500的26%，2022年的增速为19.5%，与500的23.6%相当。

【指数估值】（当前样本）：

500质量指数的估值为13.9倍，低于500的18倍，从历史分位数来看，500质量和500的估值当前均处于历史分位数3%附近。

【行业配置】：

500质量指数相对500超配煤炭（7.6%），银行（4%），交运（3.8%），医药（3.4%）和基础化工（2%）；

500质量指数前五权重行业为医药（12%），煤炭（10.7%），电子（7.8%），基础化工（7.6%）和交运（7%）。

由此可见，500质量指数的基本面与500相当或比500好，但绝对估值比500便宜，整体性价比更高，行业配置相比500更均衡，适合不同的市场风格。

【业绩表现】：

今年以来，500质量指数跑赢中证500指数6.1%；2021年，500质量指数跑赢中证500指数4.8%。

【小结】

今年整体还是结构性行情，500质量指数有优秀基本面的加持及低估值的保护，能涨抗跌，在震荡市中值得积极关注。

风险提示：国际局势动荡，市场流动性风险等

市场有风险，投资需谨慎。