#聊“新核心资产”，赢千元大奖#
第一次看到“核心资产”这个词，我想大部分投资者都会“丈二和尚，摸不着头脑”，感觉似是而非：到底什么是“核心资产”？现在股市跌成这个鬼样子，为什么要投资核心资产？
相信在几年前，大部分人认为房产属于核心资产，因为过去几十年，中国房地产的保值效果已经被市场证明。但当下，房地产的投资性价比或进一步下降。
随着中国人均GDP突破1万美金，中国经济正走出规模速度型粗放增长，持续推进绿色低碳发展、减少对房地产和债务依赖等举措，不断增强经济内生动力。在高质量发展中“做大蛋糕”，实现共同富裕。因此，科技创新、新能源领域、高端制造业、产业互联网等，成为新核心资产！
2021年，正当 “十四五”开局之年，面临更复杂和严峻的国内外环境，经济增长动力发生根本性变化。即使遭受疫情和能源短缺的冲击，国际机构普遍预测，中国经济今年仍能实现8%左右的经济增长。
8%是什么概念？
放眼全球，所有经济体整体平均增速在5%以下，越是成熟发达经济体，增长空间越小，增速越低，零增长甚至负增长的都有。你要知道，欧洲和东南亚市场也有很多非常优秀的小企业，但它就是做不大，你投资它能得到的市值增长也很有限。只有背靠超大型经济体，规模一旦上去了，它是能平摊掉很多成本的。特别是互联网企业，能把规模效应，边际成本递减效应，发挥得淋漓尽致。
这就是为什么越来越多境外投资机构开始买中国企业的股票。
所以，我理解“新核心资产”应该包含这两大类：
刚需型产业：受经济波动的影响相对较小，体现中国经济强大韧性的长牛行业，如消费、医药、金融地产等，作为当前稳增长的重要保障；
加速周期产业：主要是成长空间更大的科技创新企业，在未来全球供应链的新格局中，能够掌握主动权，在全球一体化竞争中保持行业领先地位的佼佼者，如芯片、光伏等。
为什么现在是布局“中国核心资产”的大好时机？
1、美股泡沫见顶，境外投资机构开始看好中国
在最近召开的股东会上，查理芒格再次表达对中国经济的看好，并且真金白银大幅加仓阿里巴巴。（虽然最近“芒格被套”成了一个梗，笑一笑，让自己开心一下是可以的，但是我们不能真的就这么简单和戏谑地看待问题）
因此，随着美股泡沫的见顶，不少海外投资机构的目光肯定会投向中国，投向港股市场。比如芒格，贝莱德，高盛等。投资不是只看收益率的，更重要的是安全和确定性，而这才是芒格等成熟的海外投资机构，看好中国更底层的原因吧。
2、今年很多优质基金普遍了30%了，已经到了底部空间
光大保德信即将在3月发售的新基金“光大核心资产混合（014215）”就是一个不错的选择。
拟任基金詹佳具有14年股票投研经验，9年投资组合管理经验。银河证券数据显示，截至去年末，他管理的光大先进服务业近两年业绩全市场排名前9%、光大行业轮动近三年业绩全市场排名前11%。
在查阅詹佳的资料后，我发现他真是光大保德信的一位“宝藏”。
第一在于，出身外资的他，懂外资逻辑，有投资框架，有全球视野。
第二在于，他定位为偏向于大消费配置的全行业基金经理，近2年看组合风格稳定不漂移。
第三在于，他能在稳健成长的消费赛道，通过景气判断和个股把握，通过换手做出增强收益。
詹佳的投资投资框架比较完备，通常他们会习得西方经典投研理论体系，这个是基本功。比如如何看待不同行业的商业模式，如何选择适当的估值模型去给企业估值等等。他们在做全球大类资产配置时，宏观是不可或缺的一环。对全球宏观的关心，通常超过内地行业研究出身的基金经理。詹佳用改良版的美林投资时钟来判断经济阶段——以GDP预期增速和通胀预期作为纵轴和横轴。根据此自上而下，作为资产配置以及风格、板块配置的依据。
就拿光大先进服务业务为例，詹佳接手后，业绩开始大涨：
但是，不否认，最近跟着大盘也回撤了不少。
这也是“核心资产”的一个缺点：短期波动大！
为什么呢？
因为核心资产属于股市中的“三好学生”：有清晰的商业模式，有护城河，有稳定的盈利和现金流。
这么好的资产，投资者肯定争相购买，这就会推高估值。一旦估值很高，一遇到市场的风吹草动，就会有较大回撤！但是，长期来看，核心资产是享受中国经济发展的红利。
当大家发现，炒作热点，还不如长期投资好公司，当大家发现中国资产真正意义上具备了储蓄和配置价值，人们就会愿意停下来，驻扎下来，从游牧式风格，开始变成农耕式、定居式的长期投资风格。@光大保德信基金
- 光大核心资产混合C(014215)
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