每周市场点评：指数或以震荡磨底为主

权益市场

上周A股宽幅震荡，指数普跌，上证指数周跌幅为4%，创业板指和中证1000跌幅相对较小，周涨跌幅分别为-3.03%和-3.46%。北上资金上周净流出363亿元，为开通以来的第三大周度净流出规模。行业方面，前期机构重仓的电力设备、食品饮料和医药相对抗跌，而受疫情影响较大的社会服务和受成本涨价冲击的家电跌幅居前。上周A股呈现弱势，主要受俄乌局势引发全球供应危机、原油和镍等大宗商品价格异常波动、滞涨担忧持续升温，市场微观流动性恶化等多重因素影响。

展望后市

短期地缘局势、疫情反复等因素所引起的供应风险仍有可能继续发酵，海外发生“滞涨”的概率逐步上升，美联储即将进入加息周期，叠加2月金融数据不及预期，这些因素对市场情绪的压制仍将持续。但在今年5.5%的经济增速目标下，未来更多稳增长政策有望出台，近期降准降息预期不断升温，再结合A股即将进入业绩披露窗口期，市场对于分子端基本面的预期有望改善。所以我们认为对A股无需太过悲观，预计指数以震荡磨底为主，市场转机仍需等待地缘、通胀等海外风险边际缓解、国内疫情得到控制后出现。

板块配置关注如下：

短期看，关注 1）“稳增长”政策周期下的传统基建和地产相关行业。2） “供需缺口”通胀逻辑、涨价预期受益的上游资源品，如煤炭、有色金属、石油石化；3）疫情受益的新冠检测板块。

中长期看，关注1）困境反转叠加估值合理的板块，如食品加工、生猪养殖、汽车零部件。2）调整到位、进入“逢低吸纳”阶段的成长板块，如新能源车中上游、光伏、海风。

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。