市场情绪降至冰点，但无需过度悲观！

对后市并不悲观

部分专业机构对2022年行情依然是乐观态度，目前国内宽松的货币环境下，股市是不缺钱的，只是目前市场是缺乏主线的，市场大概率还是处于震荡阶段。

从开年的市场表现来看，长逻辑明星赛道高位震荡，低估值板块迎来修复行情，逐渐走向风格平衡。围绕2022年估值修复和分化平衡的主题策略，部分机构继续围绕业绩确定性，布局涨幅落后及相对低估的新能源整车品种，医药板块增配低估值的大健康。

俄乌军事冲突推动资源价格上涨，全球通胀压力持续加大，美国加息更为迫切，新兴市场风险资产持续承压。

国内市场方面，货币政策在美国预期加息的背景下，持续宽松的空间有限，政府稳增长的动作较快，对经济开始产生托底作用，A股经过前期下跌释放了部分风险。

综合看，俄乌军事冲突不改变A股自身运行的中期逻辑，全年仍然是结构性行情，自下而上的选股更为重要。

危机后市场大概率回暖

对于后市，机构普遍认为市场大概率不会进入熊市，但波动率会比去年加大。

从短期视角来看，A股连续放量下跌，极度恐慌的情绪正在主导市场，并大概率引发指数短期的明显超卖和超调，短期波动风险需要防范，建议投资者从宏观因素和交易层面两个维度关注市场，等待转机。

从宏观层面来看，俄乌边打边谈，后续局势进展情况非常重要，尤其是西方国家和俄罗斯之间的对抗能否出现缓和迹象，一旦外围局势缓和，商品价格稳定或回落，市场对宏观扰动脱敏，就很大概率会出现企稳或反弹，但如果对抗加剧，原油价格继续攀升，则波动风险仍会很大;从交易层面来看，近期市场止损盘较多，包括前期抄底的部分资金也出现了恐慌性杀跌，指数在企稳前大概率会有所缩量，如果外部环境配合，缩量后走平，就会形成一个明显的企稳信号。

今年虽然是在疫后环境和地缘政治交织中所演绎的通胀之年，但是受到更多非传统供求因素影响的大宗商品本身的波动也将明显放大。短期的波动与事件驱动的节奏很难判断，但中长期的通胀演绎的确定性则相对高一些。

投资者不应仅仅聚焦于短期的市场回调，而应着眼于资产的长期配置价值，在做好资产配置的基础上，布局高性价比资产，以坦然心态等待市场回暖。

没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会到来。

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