懂基金：惊心动魄的316大战过后 能看看新能源了吗

中资三巨头吊打美投行集团 荷兰银行浑水摸鱼

从316的龙虎榜可以看到，当天主要净卖出的是摩根士丹利、摩根大通、美林远东证券（MLFE）、盈透证券、花旗银行五个美资的席位，净卖出的额度是137.21亿港元，跟着做空的是瑞银香港（瑞士）、渣打银行（英国）、德意志银行三家欧洲背景的席位，以及蜂投证券、富图证券、恒生银行三家港资背景的席位，这六家当天净卖出87.91亿港元。三股势力合计净卖出225.12亿港元。

3月16日港股龙虎榜主要空头席位

数据来源：wind

净买入的席位最核心的是中证登（沪）、中银香港、中金公司三大中资巨头，这三家的净买入是78.72亿港元，刚好足够把空方为首的摩根士丹利和摩根大通的78.23亿全部吃掉。这个操作或许可以理解为擒贼先擒王。其他的中资席位净买入额度都没有超过10亿，但是席位数量众多，可以理解为主场优势。

这个场景不禁让人想起了《亮剑》中李云龙围攻平安县城，不仅铁三角的两个兄弟部队出手相助，整个晋西北也都被调动起来围点打援。

3月16日港股龙虎榜主要多头席位

数据来源：wind

这里面最有意思的是ABN AMRO Cleaning（荷兰银行），作为一家欧洲银行当天竟然成为最大的多头，而且从其近一周和近一月的净买入看，绝大部分子弹都是在316当天打出来的。这劲头堪比《亮剑》中帮场子的楚云飞。

更多的关于316当日细节的信息估计还需要一段时间才会有人整理出来，总之感觉会很震撼，就像李云龙围攻平安县城一样震撼。

第二天，很多群里面流传的一个关于摩根大通的观点总结也特别好玩，看完之后不禁要问：这是打服了吗？

所以问题来了：现在能卖新能源基金了吗？

抄底成功的新能源基金经理

港股市场的多空对决也好，或者其他的大战也好，终归有平息的一天。不论如何，对于我们的仓位而言，想必也到了一个战后重建的时间。

3月14日嘉实基金新能源基金经理姚志鹏自购了200万自己管理的嘉实环保低碳，结果16日股市出现了极速的反弹。前一篇文章已经分析过，其主要的原因应该是基金经理认为当前新能源相关股票的估值已经足够低了，所以才会有此动作。不过如果我们去看嘉实环保低碳的业绩比较基准中的内地低碳指数的市盈率，我们发现其实并没有跌到通常认为适合买入的机会值这条线的下方，甚至连中位数的区域也没到。那么其出手的时间会不会太早了？

内地低碳指数近两年市盈率表现

数据来源：wind 截止日期：2022年3月17日

目前内地低碳指数的当前值是39.19，只是比系统提示的危险值低了5个点左右。实际上在此之前，2月28日嘉实基金价值基金经理谭丽也自购了200万自己管理的嘉实价值创造三年持有，这只基金的业绩比较基准是沪深300指数收益率*65%+中债综合财富指数收益率*20%+恒生指数收益率*15%。我们可以看一下沪深300指数和恒生指数的市盈率：

沪深300指数近两年市盈率

数据来源：wind 截止日期：2022年3月17日

恒生指数近两年的市盈率

数据来源：wind 截止日期：2022年3月17日

可以看到，沪深300和恒生指数从估值来看都已到了可以买入的点。所以谭丽在此前出手，可以说是中规中矩。那么姚志鹏为什么在估值甚至还没到中位数的时候就出手呢？

成长投资只能超前看估值

姚志鹏之所以没有等到估值滑到机会值下方再出手，其原因是新能源领域与价值基金所主要投资的传统行业的情况是不同的。传统行业的市场是相对稳定的，而新能源的市场是极速扩张的状态。

今天看了三份新能源的研报，分别提到了：

1、 光伏领域的一个新技术——N型太阳能电池片，替代现有的P型太阳能电池片的前景。

2、 锂电池再生领域的市场展望。

3、 新能源储能市场的展望。

细节这里面就没有必要展开了，因为毕竟这只是个基金专栏。需要说的是，这些都是新能源投资的重要分支领域，目前都是处在一个刚刚起步的状态，后面的市场增长空间都可能非常巨大的。这些成长空间，因为短期没有办法精确的预测，所以并不能够用传统的估值方法进行测度。

所以从这个角度讲，姚志鹏的操作是有其合理性的。毕竟姚是新能源领域最资深的基金经理之一，他觉得估值到位了，想必一定是有其充分理由的。

新能源：要动手吗？

从内外部环境看，尽管316在港股市场显然有过一场大战，但是以此就判断天下太平肯定是太草率了。所以短期出现各种波动的可能性依然是存在的。

不过新能源有多重要，这个空间有多广阔，笔者在此前的文章中分析过，所以至少以定投的方式持续布局肯定是比较合适的。

*风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。