人保资产公募基金周视点22/03/18

近期，由于外围风险边际加剧，美联储货币政策进入紧缩阶段，经济复苏信心等原因，A股市场出现调整。受3月16日金融稳定发展委员会专题会议保持政策预期稳定，以及美联储加息落地等因素影响，A股市场企稳回升。

2月24日以来，俄乌冲突呈现多方利益交织的复杂局面，导致以原油为代表的大宗商品价格持续走高，并不断推升投资者对全球通胀加剧的担忧。全球地缘政治的影响不仅体现在大宗品价格带来的通胀压力，同时大国博弈的不断升级也对全球风险资产的风险偏好造成了较大冲击，以欧美主要经济体股市为代表的全球资本市场近期出现了调整。与此同时，美联储3月即将正式进入加息缩表阶段，全球流动性持续收缩预期不断强化，导致风险资产估值受到压制。

近期来看北上资金出现一定流出，部分外资重仓优质标的承压。短期来看，以上风险或有持续发酵的可能。但从中长期角度而言，未来国内经济增长仍然具有较强韧性，外围风险与风险偏好逐步改善后，A股市场仍然具有较好的结构性配置机会，重点关注在全球供应链中具有比较优势的制造业细分龙头，以及能够受益于疫情修复的消费服务等行业重点标的的中长期机会。

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