【泰达宏利王鹏】今年光伏超预期的概率较大

大盘今天午后开始强势，突破了上午的横盘局势，建筑、光伏等板块涨幅居前。我认为今年光伏超预期的概率比低预期的概率要大得多。因为去年虽然政策很积极，但产业链价格比较高，下游想要不错的收益率很难，所以大家的态度更多的是能不做就不做了。今年如果组件价格能掉到1.6-1.8元的话，下游的收益率或许可以达到6个点，因此我觉得超预期的概率较大。

我们可以回顾一下上一波光伏的断崖，即2018年的“531”政策，废止了2017 年年底出台的补贴标准，集中式和分布式电站的度电补贴都大幅下调。彼时需求骤降，产品价格下降30%多，之后海外需求爆发了，行业又迎来快速发展。

光伏其实是资本品，价格下降到下游可以有相对不错的收益的时候，很快就可以发展起来。今年越往后期，可能到下半年的时候，组件的价格下降可能越多，装机超预期的概率也会越大。