平安金ETF上市首日点评

今天平安金ETF（159832）上市首日，成交1.22亿，说明场内成交十分活跃。我们认为，当前时点黄金看多的因素依然存在。我们知道，影响黄金价格最重要的是美债实际利率，而影响实际利率的两个因素分别是名义利率和通胀。此前，我们曾判断今年名义利率上行幅度将慢于通胀，而本周美联储召开的议息会议，再次印证了我们的观点。

本次美联储选择加息25bp而非50bp，说明尽管美联储一再宣称对通胀上行表示担忧，将加快加息幅度以对抗通胀，但实际的加息幅度和过往一样，依然保守和谨慎。而近期油价等大宗商品价格上行，俄乌战争更是加剧了高通胀持续时间的预期，因此，我们依旧认为，美联储将不会采用激进的加息策略，因此加息幅度也不足以抵抗通胀上行的幅度，这将导致今年实际利率下行，这一情景下将有利于黄金资产。

今日平安金（159832）如此活跃的成交，或印证了已经有先知先觉的资金，选择这一工具配置黄金资产。

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