我的基金要割肉吗？

前期市场经过调整以后，很多基民朋友手里的基金都“绿”了，如果在较长一段时间看不到收益翻红，很多朋友可能会考虑“割肉”，毕竟投资也有时间成本。那么，怎么判断我的基金要不要割肉呢？

以中金MSCI质量这只基金为例，该产品今年以来回调较多。我们知道，外资“聪明钱”偏爱中国行业龙头股，也被称为“核心资产”，而本产品主要投资标的为标的指数成份股及其备选成分股（含存托凭证），就是A股中这些受到外资青睐的公司，含外资比例是较高的。但是开年以来，A股市场持续承压，特别是三月以来在地缘冲突升级、中概股监管持续等多重因素影响下，A股市场出现显著回调，无论是互联互通的北向资金或是EPFR追踪的海外基金，都显示三月以来外资出现了一定的流出。三月北向资金流出超过600亿元。截止2022年3月16日，3月以来北向资金持续的净卖出已经累计达到668亿元的规模，特别是三月第二周起流出幅度加大，且已连续八个交易日流出。外资流出对本产品收益产生一定影响。

要割肉吗？

1）股票市场的不确定性是确定的，资金的流动也是常态，因此我们还是要根据基本面进行判断。我们可以看到，中金MSCI质量这只基金投资的都是市值较大的龙头公司，换句话说，就是资金眼中的“好公司”。根据本基金2021年第4季度报告披露的前十大重仓股，有8家公司近三年涨幅均超过100%！（数据来源：Wind，截至2022.3.18）且由于前期的回调，目前该指数的估值已经到了一个中低水平，意味着后续可能会有不错的上升机会。

2）我们认为外资净流出相对大的阶段可能已经告一段落。从交易角度上看，市场“急跌”阶段伴随3月16日市场的大幅反弹可能告一段落，“负反馈”下市场情绪可能有所缓和；另一方面，3月16日市场反弹中北向资金的大幅流出势头也得到遏制，说明外资的仓位调整也逐步完成。3月16日国务院金融稳定委员会释放对于资本市场呵护的积极信号；从中期的角度看，我们仍然认为中国市场有望展现相对韧性。中国所处增长与政策周期相对有利，“稳增长”政策空间相对充足；其次中国市场绝对估值处在历史相对低位，与其他主要市场相比相对估值也具有吸引力；中国的通胀压力相对可控，作为全球重要的制造业大国，具有全球最大、相对较全的产业链，在全球供应风险中中国市场可能会相对更有韧性。

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中金MSCI中国A股质量（A类：006341；C类：006342）

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