优选“固收+”，一“鑫”一“逸”长情陪伴

开年以来的市场可谓是一波三折，在这种震荡的行情下，投资者纷纷将眼光聚焦于“固收+”产品。面对投资者日益庞大的理财需求，“固收+”获得发展良机，并成为众多头部机构布局的重点。深耕固定收益业务多年的海通资管，正是其中的代表。诸如海通资管公募固收部副总监李亦星管理的“海通鑫逸”(产品代码，A份额：851860，C份额:851880)凭借其管理能力为客户带来了较为良好的投资体验。

震荡市资产配置值得选择的佳品

近三年（2019-2021）“固收+”代表产品混合债券型二级基金指数平均年化收益率达9.32%，低于股票型基金总指数28.21%，高于中长期纯债型基金指数 3.86%；近三年（2019-2021）混合债券型二级基金指数最大回撤为-3.69%，低于股票型基金-14.74%，高于中长期纯债型基金-1.75%。[01]综合来看，二级债基较股票型基金回撤小，较中长期纯债型基金收益率更高。

“海通鑫逸”是一款“固收+”策略产品，股债二八配比 ，主要投资于固定收益类品种，同时基于对流动性及宏观基本面的研究，产品会在二级市场中寻找股票的投资机会，控制投资比例，注重收益质量，重点关注高景气度行业赛道的细分龙头。当股市震荡时，加大固定收益品种占比，当行情向好时，提高股票资产占比，这样既可以通过投资固定收益品种累计底仓收益，又可以把握股票市场机会争取增加收益。

“海通鑫逸”在股票投资过程中，严控资产净值的波动幅度与股票投资比例。在股票二级市场投资方面，采取自上而下的行业配置与自下而上的个股选择相结合的投资策略。对重点投资的行业构建研究模型，使用类似量化投资的方式提炼因子，跟踪行业景气周期和相对强弱状态。上中下游产业链交叉验证，首先是终端需求对上中游产业链生产及库存的相互印证，其次是上游价格对中下游成本、利润传导的推断。“海通鑫逸”利用动态调整的操作思路，在深入研究的领域获取合理回报，使权益仓位处于较高夏普比例的状态。[02]

固收大厂，倾力打造

投资经理李亦星，海通资管公募固收部副总监，在《中国基金报》主办的2020英华奖中荣获“三年期固收资管最佳投资主办”，拥有12年证券从业经历，8年债券投资经历。李亦星擅长大类资产配置，投资风格不漂移，严控投资风险，具有丰富的大资金容量固收产品投资管理经验。

一只优秀的“固收+”同样也离不开强有力的团队支持，海通资管固定收益团队屡获业内权威奖项，投资经理平均从业年限约8年，投资团队成员知识背景优秀，从业经验丰富。海通资管的固定收益团队具有全面投资视野，用丰富经验来分析和应对市场变化。固定收益研究团队覆盖全面且研究深入，其投研范围覆盖宏观、信用策略、利率策略、信用分析、货币市场、可转债等多方面。[03]

固定收益类业务历来是海通资管的核心业务之一。作为海通证券全额出资的资管子公司，海通资管成立于2012年，成立仅一年时间，2013年海通资管旗下“赢财升鑫”理财产品陆续成立，开创了券商资管理财产品的先河，至今已发行约一万期。在资管新规的指导下，海通资管业务扩展到公募化产品，将为更多投资者提供专业投资服务。海通资管将持续打造专业能力，坚持走主动管理与创新发展之路，充分发挥投资团队在过往积累的宝贵管理经验，在产品转型为公募化产品后，追求继续为广大客户创造优质的投资体验。[04]