密切关注流动性环境

总体来看，上周宏观层面主要有3个变化：

美联储3月宣布加息25bp，前瞻指引预计年内加息7次，相当于给出了未来6次会议都可能加息，同时称将在接下来的会议上宣布缩表计划。目前来看，美国通胀预期仍处高位，叠加油价前景的不确定性，通胀预期管理仍然构成挑战，在经济未出现恶化前，美联储收紧进程仍将持续推进。

国内方面，开年数据普遍较去年4季度有所改善：工业生产连续第4个月回升；投资和消费明显反弹。但值得关注的，房地产资金来源跌幅扩大，地产链条修复的持续性仍待观察。与此同时，消费端受疫情冲击的影响也待观察。

疫情方面，全国多地疫情防控形势严峻，新增病例持续创疫情常态化防控以来的新高，多省疫情防控力度较去年整体明显升级，经济活动放缓，预计货币政策有必要持续呵护流动性环境。

未来一段时期，需要关注的因素包括疫情形势和地缘政治情况。