国投瑞银吴默村：当前市场机会在哪？

大家好，我是国投瑞银基金经理吴默村，很高兴能有机会与大家交流。今年开年以来受经济阶段低迷、地缘冲突升级等因素影响，A股权益市场经历了比较大的回调，板块间的轮动也持续加速。我看很多投资者也表示比较迷茫，今天就给大家分享一下我对近期市场波动的理解，以及发现的一些投资机会。

回顾08、15、18年的市场情况可以看到，其实每一轮泥沙俱下的快速下跌，都给予了优质公司买入的绝佳时点，因此我们认为当前位置没必要再过分悲观。

长期来看，内生不断成长的公司能顺利穿越牛熊，大跌后更应该以淘金的开放心态，去挖掘被错杀的行业和个股，春耕秋收。因此我们看好后续权益市场的筑底修复行情，尤其是新冠疫情逐步控制后，经济恢复带动的消费复苏机会。

具体来看，我们当前重点关注的主要是“猪周期”下的布局机会。我们认为生猪价格目前处于下行期尾端，行业深度亏损现状不可持续，且会倒逼产能加速出清，在蛛网模型演绎下，能繁母猪产能拐点在去年6-7月确立，今年上半年则有望看到周期底部，确立猪价拐点，然后迎来新的一轮两年左右上行周期，带动相关生猪养殖公司明后年业绩爆发式增长。

历史上，猪周期底部反转时是投资较为舒服、且预期收益率也相对不错的时候，当前或许正经历这一阶段，值得持续密切跟踪行业和公司变化。

风险提示：基金经理观点不代表对市场走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，投资有风险，请谨慎选择。