美联储加息，会影响国内货币政策吗？

今日市场综述

周二（3月22日）上证指数全天震荡为主，午后上攻至3279点后旋即回落，创业板指略显疲软，大市成交0.96万亿元。盘面上，中小市值地产股批量涨停，煤炭板块强者恒强，石油天然气、银行、钢铁、黄金板块造好。抗疫概念大幅回调，光伏、白酒板块低迷，航空板块跌幅有限。截至收盘，上证指数收涨0.19%，创业板指跌1.39%。

今日点评

美联储如期加息25BP

美联储如期加息25BP，最早5月缩表。美联储加息25BP符合市场预期，点阵图显示大部分委员支持年内加息6-7次，2023年利率预期在2.5%-3.0%，显著高于上一轮加息幅度。声明表示可能在下次会议开启缩表，删除了疫情负面影响等内容，着重强调了就业强劲和通胀高企，加入了对俄乌冲突推升通胀的担忧。

经济预期如何调整

下调经济预期，上调通胀预期。2022年经济预期从4.0%大幅下调至2.8%，2023-2024和长期增速预期维持不变。2022年失业率预期维持3.5%，2024年失业率预期从3.5%小幅上调至3.6%。2022年PCE物价预期从2.6%大幅调升至4.3%，核心PCE物价预期从2.7%上调至4.1%，2023-2024年预期也相应上调。

美联储加息的影响

美联储加息短期对国内货币政策影响有限。2020年中国经济在全球率先复苏，货币政策也最早回归了正常化，而美国货币政策回归正常化的进程才刚刚开始，中美货币政策周期并不同步。美联储当前核心是应对通胀压力，而国内当前政策主基调仍是稳增长，在“以我为主”的政策定位下，美联储加息对国内货币政策短期内并没有实质性的制约。但如果美国连续加息推升债券收益率，可能会影响外资对国内债市的配置力度。

内容来源：东海证券

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