长城量化雷俊：量化具有选股宽度和交易频度的优势，在二级市场大有可为

各位投资者朋友好久不见！近期和中国基金报交流时，对方问了很多投资人关注的话题，各位线上的持有人们应该也很关注这些问题，我统一整理，供大家参考。

1、与去年相比，今年以来量化积极热度锐减，有观点认为主动量化基金已经退潮。您是否认同？为什么？

雷俊：不太认同，不同投资策略有着不同的运行周期。大部分量化产品是以获取超额收益为主要目标，这需要投资者的深度理解。绝大多数投资者可能并不知道，如果一只基金每年能跑赢指数10%，就意味着长期回报接近巴菲特了，而这就是量化产品持续追求的。

这一点比较容易得到机构投资者的认同，随着中国市场越来越有效，获取超额回报将越来越难，量化投资的需求也会越来越大。

私募量化的蓬勃发展已经证明，量化在二级市场大有可为，当前公募在衍生品运用方面还比较收敛，未来若能放开，将有更加丰富的投资机会。

2、 在目前的市场环境下，量化基金应该采取什么样的投资策略？

雷俊：短期来看，今年经济复苏的压力比较大，A股市场风格大概率会更加均衡，这种市场环境下，通过传统的超配行业的方式，再获得爆发性投资机会的难度比较大，但量化基金可以充分利用选股宽度和交易频度的优势，抓住中短期投资机会，争取获取超额回报。

3、 如何看待公募量化基金的发展方向和发展前景？未来主动权益基金和量化基金谁会更胜一筹？

雷俊：从长期来看，非常看好公募量化基金的发展前景。

其一，随着注册制的不断推进，A股数量会越来越多，量化模型更能及时高效地把握宽度机会；

其二，A股有效性在不断提升，超额收益获取会越来越难，精细化、定量化的管理将是未来获取超额收益的关键所在。

从我的能力圈来看，量化是一种理解和分析数据的理念。公募基金可以利用这种理念设计多元化的投资策略。

1. 稳健策略，这类产品的代表是沪深300、中证500指数增强产品，这类产品的特点是持股分散，需要在全市场寻找均衡的投资机会。

2. 行业主题量化增强策略，一方面要利用量化手段加大，提供比基准指数更大的弹性，利于投资者进行工具化投资，另一方面长期还需要提供一定幅度的，帮助投资者战胜市场。

3. 对冲与衍生品管理策略，这一策略偏重于配置和绝对收益，是量化投资的强项，比如今年以来市场下跌，量化对冲股票多头就会有绝对收益，这是传统的主动产品无法提供的，可为投资者提供另类资产配置机会。

总体而言，主动权益基金和量化基金是从不同的视角为投资者提供丰富的投资工具，更重要的是充分传递投资理念，帮助投资者利用好基金实现财富增值。就量化基金而言，其感知度、认同度和专业度是成功的关键。