产品Q&A
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Q1何谓多元价值？
价值投资的核心理念是买进低估的股票并长期持有，享受公司发展带来的红利。而在经济结构转型背景下的新的价值投资时代，选择价值型企业时还应符合产业升级和技术创新浪潮趋势，市场对于此类行业的成长性认可度具有一致预期。
多元风格的价值股——买入处于不同发展阶段及增长特征的价值型企业。
本基金在发掘价值股时，关注价值风格的多元化。多元的价值风格有以下几类：
第一类是稳健的价值股。这类公司具有较为稳定的现金流与盈利，但在股价和估值上未能充分反映，其股价往往能够伴随其盈利的稳定增长而持续上行。
第二类是逆向反转类的价值股，包括两种反转情形。
1）行业景气周期反转类：典型如传统周期性行业板块，在景气底部，本基金将选择成本优势明显、行业地位巩固的龙头公司，等待周期反转之后则股价往往具有极大爆发力。
2）公司经营困境反转类：公司内部治理、经营层面出现了阶段性的困难，股价跌入谷底。当引入新的管理层、激励机制或约束之后，公司治理发生了根本性的改善，公司股价会逐步回归。
第三类是偏成长的价值股。这类公司短期内市值较小、估值相对较低，但行业空间大，在经济结构转型中代表产业升级和技术创新浪潮，伴随其盈利的持续稳定增长，未来企业价值还能够大幅提升。
Q2具体会关注哪些方向？
根据当前市场的情况，预计未来一段时间会着重着眼于以下方向，但不局限以下方向。
科技创新：大国博弈时代，科技创新是高质量经济发展重要抓手，关键核心技术自主可控，云计算、5G通信技术领域等机会巨大。
消费升级：共同富裕释放更多消费需求：中等收入群体的稳固与扩大，会带来住房、汽车、旅游、教育、耐用消费品和新兴服务业的旺盛需求，在引导社会消费同时释放更多消费升级需求，相关核心赛道将持续成长。
能源革命：全球正在经历能源革命，双碳目标推动，光伏、电动汽车、风能、电池等将占据主导地位，中国已在光伏、电池等产业链中迅速爆发并占据全球制高点，一大批的优秀公司或将迎来爆发性增长。
互联网创新：移动互联和数字化生活浪潮下，互联网创新渗透社会各领域、推动实体经济创新。
生物技术创新药：CXO与创新药“前店后厂”的双繁荣格局下，具备全球竞争力的中国CXO企业正在以前所未有的高效率、批量化助力中国新一代创新药研发和优秀药企崛起。
Q3产品主要亮点是什么？
亮点1：政策不断传递积极信号。
自去年四季度以来，宽松货币财政政策联动发力，降准降息政策频繁出台，宽信用效果显现，1月贷款增量、社融增量均创单月历史最高纪录：1月社融增量达6.17万亿，同比多增9842亿元，其中对实体经济发放贷款增加4.2万亿。根据3月8日人民银行晚间公告称，今年人民银行依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，支出助企纾困、稳就业保民生。业内人士分析，这相当于全面降准50BP,并增加1%的财政赤字。3月16日金融委会议明确“有关部门要积极出台对市场有利的政策”，积极定调“货币政策、中概股、平台经济治理”等一系列市场热点问题。政策不断传递积极信号！
亮点2：当前A股市场估值具有吸引力。
全球横向对比来看，A股估值处于全球各大市场的相对低位水平。纵向来看，Wind全A股估值（PE-TTM）为16.39倍，约位于自2000年以来20.42%的分位水平，处于偏低位置，配置A股市场性价比凸显。（数据来源：Wind，2000/1/1-2022/3/15.汇添富整理）
亮点3：基金历史销售冰点已现。
2022年2月新基金平均发行份额仅7.62亿份，创自2018年10月以来新低，被称为钻石底的2019年1月（上证指数2440.91点）当月新基金平均发行份额都有8.34亿份，每次新基金发行见底往往是布种好时机！(数据来自Wind，截至2022/2/28)
亮点4：拟任基金经理黄耀锋，投研实力备受客户认可。
拟任基金经理黄耀锋，汇添富资深策略分析师，北京大学经济学硕士，10年证券基金从业经验，3年投资管理经验。管理添富红利增长混合A（006259）自成立以来（2019/4/26-2022/2/28）取得累计收益81.96%，收益表现远超同期业绩比较基准（基准回报为2.61%），取得79.36%的超额收益！排名同类基金前1/4。累计收益表现远超同期主要市场指数沪深300！
数据来源：业绩经托管行复核，基准来自Wind，截至日期2022/2/28.同期沪深300累计收益16.23%。排名来自海通基金超额收益排行榜（主动混合开放型），2020.03.02-2022.02.28，排名160/638.黄耀锋自2019/4/26开始管理添富红利增长混合A基金，2019-2021年业绩与业绩基准表现为15.72%和-3.45%、56.67%和-1.86%，12.25%和6.96%，共同管理人劳杰男。来自各年度年报及2021年四季度报。
亮点5：聚焦红利资产，行业均衡布局。
本基金以基本面分析为立足点，发掘具备估值优势和持续的业绩增长能力，在经济结构转型中代表产业升级和技术创新浪潮的价值型企业，在注重风险控制的前提下，力争基金资产实现长期稳健的增值。中央经济工作会议定调“以经济建设为中心”和“稳字当头”，信用改善的预期加强，低估值迎来阶段性反弹。在这样的背景下，会重点关注地产、建材、金融等板块，增加逆向、低估值的投资标的以均衡布局。
Q4拟任基金经理介绍一下？
拟任基金经理黄耀锋：
汇添富资深策略分析师，北京大学经济学硕士，10年证券基金从业经验，3年投资管理经验。2016年5月加入汇添富基金。历任策略分析师、大金融组组长、有色行业研究员。曾任职于瑞银证券、平安证券研究所，从事金融行业研究。投研实力备受客户认可。
在宏观、策略、金融、周期行业研究深入，擅长大类资产配置。受益于多年的金融行业分析研究，有较好的自上而下的总体思路，对市场整体格局把握准确。
• 策略出身：擅长大类资产配置，拥有较好的自上而下的总体思路；
• 价值与均衡：持股相对分散，估值容忍度不高；
• 稳健不失灵活：投资脉络相对均衡，细分行业适时轮动，投资风格稳健不失灵活。
Q5拟任基金经理的过往业绩情况如何？
黄耀锋在管同类基金情况
数据来源：业绩经托管行复核，基准来自Wind，截至日期2022/2/28.排名来自海通证券基金超额收益排行榜（主动混合开放型），2020.03.02-2022.02.28，排名160/638.黄耀锋自2019/4/26开始管理添富红利增长混合A基金，2019-2021年业绩与业绩基准表现为15.72%和-3.45%、56.67%和-1.86%，12.25%和6.96%，共同管理人劳杰男。来自各年度年报及2021年四季度报。基金过往业绩不代表未来表现，基金投资须谨慎，同一基金经理管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。
Q6管理人投研团队实力如何？
汇添富基金成立于2005年，是中国一流的综合性资产管理公司之一。成立以来，公司屡获殊荣，包括“金牛奖”“金基金奖”“明星基金奖”等多项权威荣誉奖项 。汇添富始终坚持“客户第一”的价值观和“一切从长期出发”的经营理念，致力于打造中国最受认可的资产管理品牌。
汇添富旗下拥有公募基金产品超200只，近6000亿非货币理财月均规模。 “选股专家”汇添富，荣获业内百座权威大奖。公司自成立以来，屡获殊荣，获得中国基金业金牛奖33座、中国金基金奖33座、明星基金奖37座业内重量级奖项。产品立意契合汇添富一以贯之的长期投资理念：以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，作中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益。
资料来源：汇添富基金，中国证券报、上海证券报、证券时报等，区间为公司成立时间2005年2月至2021/12/31。非货理财月均规模为5962.94亿元，来自基金业协会，截止2021年四季度。
Q7本基金的风险收益特征？
本基金为混合型基金，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。本基金将投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
Q8未来市场怎么看？
总地来说，中国市场通胀整体可控、“稳增长”政策储备空间相对充足，后续“稳增长”政策继续发力，增长前景可能逐步改善；另外中国市场估值绝对估值处在历史相对低位，与其他主要市场相比相对估值也具有吸引力——无论与2015年还是2018年相比，我们都没理由过度悲观。而且，即使2015年初、2018年初买入WIND偏股基金指数，持有至今的收入也超过83%、42%。
未来市场具备结构性机会：一方面，海外激进加息的风险被地缘政治风险抵销，流动性紧缩预期缓和，估值压力有所缓解，高景气的优质成长类资产有望继续反弹。另一方面，国内稳增长一波三折，还处于强预期和弱现实的分歧阶段，稳增长大方向不变，等待政策进一步发力和基本面兑现。
(数据来源：WIND，2015/1/1-2022/3/8；2018/1/1-2022/3/8)。
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基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不构成基金表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本资料中所称的基金或证券并非由MSCI赞助、认可或推广，且MSCI就任何该等基金或证券或该等基金或证券所基于的任何指数不承担任何责任。有关MSCI与汇添富基金管理股份有限公司以及任何相关基金之间的有限的关系的更详细说明请见汇添富MSCI中国A50互联互通交易型开放式指数证券投资基金发行文件。本基金的标的指数名称为MSCI中国A50互联互通人民币指数。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。
- 汇添富多元价值发现混合A(013367)
- 汇添富多元价值发现混合C(013368)
- 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联(014528)
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