基金套牢该怎么办

辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前，这可能是今年以来基民朋友们最大的感受。

市场波动加大、几乎是各大板块轮着调整，本来不多的收益率可能突然就变绿了，最惨的是去年挨了一年打，看到景气赛道吃肉的，今年刚上车就变成了深度套牢，肉没吃到光剩挨打了……

我自己的基金账户在去年11、12月陆续开始减仓的情况下，今年也亏损了6%左右，而我家属的账户已经把去年收益赔掉，现在开始陷入微亏，虽然不少公众号、销售机构都在喊要长期看好权益市场，都在喊要在别人恐惧时贪婪，但是我希望自己能在此时给我的朋友们一些具体可执行的操作建议。在投资上我不是一个理想的长期主义者，却是一个务实的机会主义者，因此我带小师妹时说过：一时的亏损不是亏损，到手的收益才是收益。基本代表了我的态度

所以当前面对套牢了，我们大概有三种选择:忍痛割肉、躺平等待、补仓自救。

首先，盲目割肉是不可取的。这样做不仅仅是把浮亏转化成了实亏，也彻底告别了后续反弹回本的机会。要知道，割在最低点，或者反弹后的次低点是我从业以来看到过的最常见的行为。

其次，如果干脆躺平等待呢，比如我们最近经历的一轮熊市，如果是在2018年年初高点买入，就比如沪深300指数吧，如果期间什么都不做，要等到2020年6月才解套，足足29个月。

投资中通常20%的时间赚到80%的钱，而80%的上涨恰恰发生在震荡或下跌之后的短暂时间里，所以调整中的每一次买入都会离回本更进一步。

综上，在经历了套牢的情况下，积极补仓自救是较为明智的选择。但还有一句话，叫新手死于追高，老手死于抄底，高手死于杠杆，所以补仓不能盲目，要如何优雅正确的补仓呢

首先补仓解套的前提是“它值得”，补仓一只“渣”基金只是对“沉没成本”的心理安慰。因此当市场普跌，而子弹有限，选择哪一只补，怎么个补法，就成为了真正考验功夫，决定输赢的关键。

有人说：通常谁跌得多补谁，明显深坑好上车，便宜不赚白不赚。当然也要看市场风向。有人表示不同的意见：补跌的少的，跌的多说明这轮下跌杀的就是它的重仓，已经被市场抛弃了，不要去抄底。

说的都有道理，所以补仓是门深奥的学问，几乎没有标准答案。不同的投资风格、不同的风险偏好、不同的子弹状况等都会影响补仓的决策。同样的补仓动作在不同的市场环境、不同的持仓情况下也会产生不一样的结果。我只能给出如下方向性建议

一、补什么

1、优先补仓跌入低估值区的

短期跌幅大并不一定说明买入性价比高，要看指数目前估值的位置。比如我们看中证医疗指数，经历了19、20两年的大好光景后，于21年春节后开始高位回调，而且跌幅较大，很多基民觉得机会终于来了，赶紧补仓，但是其实该指数当时所处的估值分位点并不低，向下回调的空间依旧很大。事实也是如此，当时急于补仓的基民可能被套牢其中。

那么估值处于低位，指数走势就大概率会向上走吗？并不尽然。低估值带来的投资机会是建立在行业与赛道增长逻辑不变的前提下，可能因为风格的原因导致估值处于历史低位，一旦风格反转，就可以赚到估值修复的钱。但如果跟K12教培一样遭遇了杀逻辑，低位抄底就失效了，反而会落入低估值陷阱。

但应用到那些长期走势有望向上、具备发展方向上，就能产生奇妙的效果，哪怕用平衡沪深300指数近10年来的指数点位和估值曲线，可以发现通过估值区间来指导指数的投资，是可以的。而万得全A的风险溢价水平目前也已经进入机会区域。

2、优先补仓中长期景气度高的

补仓能够解套的前提是基金不会一直跌下去；而且除了解套自救，我们补仓的另外一个目的就是能够拿到更多份额，在未来更好地分享基金上涨的收益。所以值得被优先补仓的基金一定是所重仓行业长期景气度较高的，符合国家政策发展方向并且行业本身处于向上发展方向的。比如说“双碳”目标之下的新能源、“建军百年奋斗目标”下的军工、消费升级之下的新兴消费、数字经济风口中的5G、云计算、工业互联网等相关概念，如此种种，都是站在时代风口、拥有逻辑支撑、中长期景气度较高、不会持续低迷的板块。以上仅是举例，中长期景气的板块也不仅仅是这些

3、优先补仓历史业绩优秀的

有的时候面对满眼的绿油油，愤怒又慌张，根本没有理性去思考分析那么多，那就优先补仓中长期历史业绩优秀，持有收益高的那只基金大概率不会后悔。天天查看净值涨跌肯定也都对持仓基金熟悉了，哪只基金给自己带来的收益多，哪位基金经理管理能力强肯定也都心中有数。那些中长期业绩优异、在之前的下跌中反弹有力、基金经理投资理念自己很认可的基金，值得被优先补仓。

二、怎么补

选中了目标补仓基金后，还有关键的一步：怎么补？何时补？

市场的底一般难以预测，一次性补仓抄底很可能被抄家。A股尖顶圆底，很难抄到绝对底部，而等到趋势确认，往往已经爬到半山腰，而且通常绝对低点时也是地量成交，所以能被大多数人抄到的底就不是底。

正确的补仓方法，最好是在一个较长的时间里多次加仓、逐步抄底，这样才更能起到平摊成本的作用，也能够降低被再度套牢的风险。这是市面上多种补仓策略的基本原理。

1：按比例分批补仓

先将准备补仓的资金平分成几份，再预设一个下跌幅度，净值每达到一个跌幅，就加一份仓。这种方式最重要的就是这个跌幅的设置。一般来说，可以参考基金的历史最大回撤来进行综合判断。比如某基金的历史最大回撤是25%，如果分4次补仓的话，可以考虑将跌幅预设在5%左右。

2：定投式补仓

在已经有一定底仓的前提下，根据自己的现金流情况，制定基金定投补仓方案，是现阶段非常适合散户基民们的一种策略。比如可以按周或双周设定定投金额，把要补仓的资金平均在底部区间投进去，我现在在做的就是日定投。

3：买首发

前述两种方法其实会有不少朋友觉得麻烦，方法一要盯着基金的净值，手动加；方法二更像是一个长期投资的方法，而且不知道时间怎么把控，而且两种方法都会有一个问题，就是现在已经下跌了一段时间了，很有可能出现补仓没补完，市场已经反弹的情况，因此如果激进一点的投资者可以在这个位置选择买入首发产品或者仓位较低的次新产品，把加仓这种难题留给专业的基金经理来做

当然选择的标的或者说基金经理，也应该是符合前面所述过往投资偏向经过充分风险释放的高景气方向、过往业绩优秀的基金经理。当然最好也要询问一下销售机构，选择那些建仓风格不是很激进的为优。

综上：现在已经到了可以补仓的时候，优先补仓的品种是已经进入低估值或合理估值区间的高景气品种，即高景气方提供弹性，低估值提供安全边际，从基金上看可以选择价值成长方向以及过往长期业绩优秀的补仓；补仓的方法可以选择分批买入或者定投，也可以选择同一基金经理的首发或者次新基金。

现在基金首发在冰点，如果有上述风格基金在首发的，欢迎同业小伙伴留言供读者参考。

最后即便是顶级高手，补仓之后也不一定会立刻扭亏为盈。理想的长期主义者自不必说，如我这般务实的机会主义者，此时也需要更需要勇气和信心，耐住心性，熬过下跌。最终在不经意的时候，蓦然回本。