百亿净利券商或达7家，中国银河：板块估值低位，业绩与估值继续背离

3月27日，首家百亿净利券商年报揭晓——招商证券2021年报显示，公司全年实现营业总收入294.29亿元，同比增长21.22%；实现归属于上市公司股东的净利润116.45亿元，同比增长22.69%。

此前发布业绩预告/快报的券商中，已有6家头部券商归母净利润超百亿大关，百亿净利券商或已扩充至7家。

【百亿净利券商或达7家】

截至目前，已发布2021年度业绩数据的上市券商中，至少有6家归属于母公司股东的净利润超过百亿，中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、招商证券、招商证券、银河证券。

另外，国信证券在此前披露的2021年度业绩预告中披露，公司归属于上市公司股东的净利润预计为90亿至105亿元，这也意味着归母净利百亿的上市券商行列有很大可能增至7家以上，超越了去年5家的纪录。

来源：上市公司公告

中信证券、国泰君安最早于1月发布2021年度业绩快报。其中中信证券实现营业收入765.70亿元，同比增长40.80%；实现归属于母公司股东的净利润229.79亿元，同比增长54.20%，依旧企稳“券业一哥”宝座。国泰君安426.69亿元，同比增长21.22%；实现归属于母公司股东的净利润150.13亿元，同比增长34.98%。

3月28日，华泰证券发布2021年度业绩快报公告，公司实现营业收入379.05亿元，同比增长20.55%；归属于上市公司股东的净利润133.46亿元，同比增长23.32%，位列上市券商第3名。

3月27日，招商证券2021年报显示，公司全年实现营业总收入294.29亿元，同比增长21.22%；实现归属于上市公司股东的净利润116.45亿元，同比增长22.69%。

3月19日，海通证券2021年度业绩快报显示，公司营业收入431.03亿元，同比增长12.78%；归属于上市公司股东的净利润128.27亿元，同比增长17.94%。

3月9日，银河证券2021年度业绩快报显示，公司营业收入358.79亿元，同比增长51.07%；实现归属于上市公司股东的净利润103.49亿元，同比增长42.87%。

【中国银河：板块估值低位，业绩与估值继续背离】

券商板块业绩与估值继续背离，行业业绩向好，景气向上延续。2018-2021年,行业净利润年均复合增速达42%,2021年在高基数上继续增长21%。然而，板块股价表现整体疲软。年初以来,受美联储加息缩表预期、国内疫情反复、地缘政治风险加剧、大宗商品涨价引发通胀预期等多重因素影响，资本市场避险情绪升温，成交量收缩，板块PB1.43X，估值低位，业绩与估值继续背离。

我国经济转向高质量发展阶段，国内生产总值突破100万亿元，人均GDP超过1万亿美元，居民财富快速积累，可投资资产规模快速提升，资产配置从实物资产加快向金融资产转变，权益资产配置需求提升。监管引导机构投资者入市，投资者结构优化，专业机构投资者规模及占比提升,机构化趋势显现，深化机构投资者服务是券商打造核心竞争力的着力点。资本市场生态变革环境下，财富管理、机构业务领域优势券商将具备核心竞争力，财富管理、机构业务是券商中长期优质赛道。

【资金借道券商ETF（512000）持续布局券商板块】

28日早盘，三大指数集体低开，此后券商板块率先发力翻红，成份股多数飘红，国联证券、中金公司、华鑫股份等涨幅居前。

截至11：15，市场人气风向标券商ETF（512000）涨0.45%，此前一度跌超1.3%，振幅超2.2%，成交额超3.7亿元。盘中探底回升区间资金持续流入，Level-2行情显示，券商ETF（512000）盘中净申购额超6500万元。

年内券商板块持续调整，资金借道券商ETF（512000）踊跃布局。数据显示，截至3月25日，券商ETF（512000）年初以来份额增长42.12亿份，合计资金净流入42.38亿元，位居全市场行业ETF第一！

两融方面，券商ETF（512000）3月25日融资买入额1.08亿元，最新融资余额19.76亿元。

根据中证指数公司官网最新数据，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数前10大权重占比达60%，6成仓位集中于十大龙头券商，投行龙头与财富管理龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。