【麟锴说】大跌眼镜！茅台降价，五粮液涨价，怎么解？

据某平台公布价格消息，22年散飞从3000+到2600元价位，原箱价格来到了2750元/瓶，其他系列酒也有下跌，不过五粮液却在此时证实了普五零售价涨价到1499，对标茅台，市场传闻国窖也在酝酿涨价，老大跌价，老二、老三却涨价，这是闹哪样？

关于茅台近期的价格下跌，我们认为直接原因应该是茅台电商直营APP的上线，以投机为目的的经销商或者黄牛抛售茅台高位获利套现。茅台酒在人们心目中的地位和品牌不言而喻，下游既有上午宴请、礼品往来的需求，也有奇货可居，待价而沽的投机行为，茅台一批价格969，市场零售价建议1499，但是经过经销商和黄牛炒作，市场价格目前还是在2600以上，以往更是3000以上，其中一大半利润被投资客赚取。

茅台酒厂近几年要大力发展直营和自营，目的就是为了控价打击市场炒作，直营目前营收占比已达到20%左右，效果不错；至于发展电商自营，目前披露的销售商品不含飞天茅台，只是系列酒，有可能是为了减少短期市场抛售茅台的压力，暂未上线，但是营销渠道改革的进度不会停下，以后不排除飞天上线电商。

五粮液涨价更多是基本面推动，目前经销商动销库存一个月左右，下游销售需求旺盛，涨价也有平滑上游成本高增的原因，提高销售平台利润，作为浓香典范具备涨价的的实力，至于说涨价会使市场份额丢失，我们认为应该从三方面来看：

一是茅台降价和五粮液涨价两者本身就不是互为替代的关系，市场零售价价差收窄并不会影响五粮液的销售，毕竟价差太大，替代关系不强；二要看国窖的涨价动作，如果国窖顺势涨价，老二老三各自守护好自己的销售盘，共赢，如果国窖不涨价有可能会侵蚀一部分五粮液的市场份额；三还是要看茅台的涨价情况，茅台涨价的可能性还是存在的，控价既不是希望大涨，更不是希望大跌，自营电商没有上线飞天就有护价的意图在里面。

综上，我们认为茅台价格下跌，短期可能会在情绪上影响市场，但是影响时间不会太长，白酒的配置价值依然存在。

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