继续看好

A股未来的趋势我觉得还是震荡为主，直接拉起来的可能性很低。

首先，外围有很大的加息压力，同时全球通货膨胀严重，这种情况下国内能稳住经济就已经非常难得了。

股市是经济的晴雨表，如果经济不行，股市肯定好不到哪去，所以这种大背景下，A股很难直线拉升，震荡会是A股的主基调。

我觉得上半年很有可能完不成经济任务，但下半年会开足马力，因为经济增速目标都定了，按照国内的惯例，肯定是要完成的。

所以我更看好下半年的股市行情，去年A股震荡一年，今年开年又接连下挫，上半年调整后，下半年很有可能震荡走高。

最后，虽然有很多内外不利因素，但我还是相信国内的经济韧性，国家已经陆续出台一系列政策，而且A股经历下跌后很多优质股票估值都处于历史低位，下行空间有限。

当然，并不是说估值低位股价就不会再跌了，如果基本面恶化，A股也还有下跌的可能，只是这种可能性比较低。

所以我的判断是A股今年上半年弱势震荡，下半年震荡拉升，而且依然以“低估值、稳增长”为主线，比如能源、银行、公用事业、交通运输等。

解释下为什么主线是“低估值、稳增长”？

（1）宏观层面决定了资金的避险情绪浓厚

前两年成长股火爆的原因是全球放水，钱多自然风险偏好就低，说白了就是敢玩大的，股市里哪里最有想象力就去哪里，新能源、光伏、医药、半导体……这些板块是资金的主要阵地。

但今年开始全球进入加息周期，资金回流，意味着A股的外资会减少，资金减少的情况下大家的避险情绪就高，那哪里风险低就去哪里，所以资金的进攻性会减弱，防御性会变强，成长股也就很难有前几年的表现了。

（2）价值决定了价格回归

前几年很多人畅想某些公司未来几年甚至十几年营收多少，净利多少，然后给公司打满预期，这在牛市的时候可以，但在熊市的时候肯定不好使。

因为牛市的氛围就是乐观，而熊市氛围是悲观。

现在这个节点多数高估值的公司都岌岌可危，因为长远的美好设想很多人不愿意再去等或者愿意不愿意再去相信，这时候最好的选择就是稳定增长的大蓝筹。

比如一个公司未来5年大家看好到1万亿市值，现在可能已经推高到了7000亿，只看眼下，是严重高估，但对于看到5年后的人来说却觉得依然可以接受。熊市里看长远的人会越来越少，价格也就会向当下的价值回归，而不是奔着5年后的价格。

所以今年的外部环境和内部因素都决定了上半年很难有大行情，下半年如果疫情好转，经济会出现反抽，股市可能有更好的表现。

“低估值、稳增长”我在春节前就提过，这条线依然还是A股的主线，我觉得上半年不亏钱就算赢，下半年才是真正反转的时候。