达美乐中国特许经营商达势股份拟在香港上市，多次因虚假广告被罚，年亏损4.7亿元

3月28日，达美乐比萨（简称“达美乐”）在中国地区的特许经营商——DPC Dash Ltd达势股份有限公司（下称“达势股份”）为主体在香港提交上市申请材料，冲刺港交所主板上市，美银证券（BoFA Securities）为独家保荐人。

贝多财经了解到，DPC Dash Ltd（达势股份）实际上是达美乐在中国地区（包括中国大陆、香港和澳门）的特许经销商，原名为Dash Brands。2020年第二季度，达美乐向达势股份投资4000万美元。

根据早前协议条款，如果满足特定的业绩条件，Domino’s Pizza（即“达美乐比萨”）需在2021年第一季度向该公司再投入4000万美元。根据公开信息，达美乐于2021年第一季度、第四季度分别追加4000万美元、910万美元的投资。

达美乐所属主体多次被处罚，合计超过100万元

公开信息显示，达美乐比萨于1960年由汤姆莫纳根创立，总部位于美国密歇根州的安娜堡。直至1983年，达美乐比萨开启国际化进程，并于1997年进入中国市场，在北京开设了第一家门店。

直至2004年，达美乐比萨在美国纽交所上市，股票代码为“DPZ”。据达美乐中国介绍，截至2021年9月，该公司在全球90个国家和地区拥有超过18300家餐厅，国际市场连续111个季度同店销售增长。

据达美乐中国介绍，至2021年10月中，其在上海已有140多家门店、在北京已有超过110多家门店，更在杭州、天津、苏州、南京、深圳、广州、无锡有众多门店，全国已有超过430家门店。

据贝多财经了解，达势股份在中国的主要经营主体为上海达美乐比萨有限公司、北京达美乐比萨饼有限公司，其中上海为其在中国的总部。据早前投资者交流活动介绍，达美乐在中国的门店数为389家，预计中国市场的门店规模为5000家。

值得一提的是，达美乐在中国的经营主体曾多次被处罚。其中，上海达美乐比萨有限公司于2019年1月曾因违反《中华人民共和国广告法》（即《广告法》）被上海市浦东新区市场监督管理局罚款5000元。

贝多财经发现，上海达美乐比萨有限公司曾在2017年、2018年因违反《广告法》第二十八条第二款第（二）项规定，发布虚假广告的，违反第九条第（三）项规定，发布广告使用“国家级”、“最高级”、“最佳”等用语，三次合计被罚款118万元。

以罚单【沪监管浦处字（2018）第 152018009341 号】为例，被罚款20万元。罚单显示，当事人于2017年2月21日向会员发送“法式橙香酥鸭比萨”促销短信，该条短信内包含“全球第二比萨品牌”内容。

上海市浦东新区市场监督管理局认为，当事人未经市场调查也未获得权威机构的品牌评比，未调查同行业其他知名比萨品牌的规模、销量、品牌知晓度及客户满意度等相关信息，上述广告内容无事实依据，为虚假广告，广告费用无法计算。

达势股份2021年亏损规模达到4.72亿元

前不久，达美乐公布的财报显示，该公司2021年的总营收为43.574亿美元，同比增长5.8%；净利润为5.105亿美元，同比增长11.7%。其中，门店的总销售额达到178亿美元，同比增长11.7%。

而据达势股份招股书，截至最后实际可行日期，该公司于中国大陆的10个城市直营485家门店。根据弗若斯特沙利文报告，这已使其成为中国五大比萨品牌中增长最快的公司，并且按照2020年的销售收入计位列中国第三大比萨公司。

于往绩记录期间，达势股份所经营的达美乐比萨门店数量增长149%至截至2021年12月31日的468家门店。达势股份称，其目标是成为中国第一的比萨公司，正如达美乐比萨的其他特许经营商于亚洲、欧洲及北美已取得的成就。

财务方面，达势股份2019年、2020年和2021年的收入分别为6.37亿元、11.04亿元和16.11亿元，其中2020年、2021年分别同比增长32.0%、45.9%，近三年期的复合年增长率为38.78%。

截至目前，达势股份并未实现盈利。2019年、2020年和2021年，达势股份的净亏损分别为1.82亿元、2.74亿元和4.72亿元，非国际财务报告准则计量下经调整净亏损分别为1.68亿元、2.00亿元和1.43亿元。

招股书显示，达势股份在经调整EBITDA（非国际财务报告准则计量）由2019年及2020年分别录得2550万元、3490万元的亏损，但在2021年有所改善，录得5830万元的盈利，扭亏为盈。

截至2019年、2020年及2021年12月31日，达势股份分别录得流动负债净额2.10亿元、2.03亿元和0.65亿元。截至2021年12月31日，达势股份的现金及现金等价物为5.57亿元。

达势股份称，其于整个往绩记录期间产生了强劲的现金流量，截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，该公司经营活动产生的净现金流入分别为1.24亿元、1.04亿元和3.32亿元。

据招股书介绍，截至2021年12月31日，达势股份已拥有468家达美乐门店，此外，该公司已制定计划，于2022年及2023年分别开设120家及180家新店。鉴于中国有大量的潜在门店位置，预期将于2024年及2025年继续快速地开设新店。

本次冲刺港交所上市，达势股份拟募资于未来两年用于扩张门店网络，于需要时装修现有门店及提高中央厨房的利用率；未来两年用于提升技术能力，从而进一步改善经营效率及服务能力以提升顾客体验等。