流动性平稳的预期下，关注利率债市场表现

上周央行资金净投放500亿元，在稳健偏松的货币政策基调下，资金面延续宽松，市场跟随情绪平淡震荡。海外方面，欧美对俄制裁扩大，油价大幅反弹，同时叠加鲍威尔暗示可能在5月会议加息50bp，美债遭受大幅抛售，10年美债收益率大幅上行34bp，逼近2.5%，2年美债升值2.3%，这导致中美利差快速压缩。

国内方面，疫情继续快速发展，重点城市的防控力度维持偏紧的状态。此外，上周深圳疫情防控顺利解封，深圳交通、用电量、生产、购房等经济活动在解封后出现明显反弹，反映出疫情剧烈防控的短期冲击具备一定程度的“可逆性”和“对称性”。另一方面，疫情后要促进经济加快恢复和完成全年经济发展目标，仍需政策加码助力。

展望未来，我们认为疫情超预期发展对经济的影响仍需紧密跟踪，在流动性平稳的预期下，后续主要关注疫情发展及3月官方PMI数据。