买在无人关注时！医美可以关注了吗？

近半年医美肉眼可见的热度直降，有人说监管严了，经济不好需求下降了，那么事实如此吗。

近期在疫情影响下医美板块表现疲弱，但从逻辑上说医美的需求更多是递延而非消失，所以疫情反而可能是医美的一个较好的布局时点。

先说一下很多人比较关心的医美政策监管问题。

应该说政策监管不会导致医美需求的消失，更多是获客模式的变化。行业合规对公司是利好，对终端机构获客的影响多少会有，中小机构会倒很多，结果是优胜劣汰。

再说下几个重点标的吧。

爱美客：1季度前半程增长不错，3月有受到疫情的部分影响，全年增长指引没有变化：嗨体系列50%+，宝尼达60%，天使针300%+，其他逸美1+1大概20%，埋线类突破千万级，未来有望形成“多点开花”格局，作为中国的艾尔建，在国内医美赛道里无出其右。

华东医药：靠中成药、仿制药发家，又凭借医美站上风口，业务多元，估值只能分部估值；依靠少女针的快速增长，医美部分的利润贡献占比正在逐渐提升，这块具备较大的想象空间，乐观的话可以对标爱美客估值；但集采和医保谈判仍然是压制主业药品部分估值的核心因素，从当前的股价倒推估算这部分可能只给了10X估值，估值还在price in未来的不确定性。转型之路注定不是一帆风顺。

华熙生物：已经没有什么医美业务了，医美占营收比不到10%，定位应该是一个化妆品、原料业务的公司，目前估值基本合理吧。