【解读】市场震荡筑底，二季度关注什么？

3月31日，沪指早盘冲高回落，午后小幅走低；深成指、创业板指盘中弱势震荡下探，跌幅均超1%；两市成交额有所放大，全日成交突破万亿，北向资金小幅净买入。 #抄底信号来了？

截至收盘，沪指跌0.44%报3252.2点，深成指跌1.19%报12118.25点，创业板指跌1.38%报2659.49点；两市合计成交10091亿元，北向资金净买入10.53亿元。从月线来看，沪指3月下跌约6%，深成指跌近10%，创业板指跌7.7%且为连续四个月下跌。

3月PMI数据解读

今日统计局最新公布的3月PMI数据看，已经跌到荣枯线下方，数据上的走低，对于市场的预期是不利的。尽管在接下来的二季度，稳增长仍有发力的较大空间，但在此前低于预期的刺激和预期下，市场整体或仍有反复，至少出现大幅拉升的概率在减弱。

机构观点

申万宏源认为，今年二季度保持耐心。2022年下半年，房地产销售、消费、居民理财都有望加速恢复，三季度可能是基本面预期改善的时刻。新经济方向重点关注涨价消费(白酒、调味品)、数字经济(计算机)、电子(功率半导体，消费电子)、医药细分领域(新冠防疫)。

华安证券表示，市场反弹延续可期。一方面，市场风险偏好有望因外部风险缓释而改善，内部稳定政策将延续；另一方面，短期宏观流动性无虞，同时市场估值处于低位水平，中长期投资性价比提升。建议围绕三条主线进行配置。第一，稳增长链条短期性价比较高，可继续参与地产链上下游、银行以及新老基建等方向。第二，消费主线中，短期可继续参与医药、涨价主线(种植业/化肥/乳制品)相关机会，在疫情拐点出现后可加大对出行链条(机场/酒店/餐饮等)的关注度。第三，对于成长风格，建议逢低加仓电力设备、电子、国防军工、计算机等行业。

对于投资者来说，如果在此前的技术性回调中，进行了适当的低吸和战略配置的，可适当持有或者逐步逢高进行减持。而如果此前没有低吸的，这里也不建议盲目追进，毕竟此前的博弈，更多的还是超跌反弹的属性。

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