两位基金经理各抒己见：2022年科技板块看好这些机会

中邮核心科技创新（000966）基金经理曹思

市场行情：展望2022年市场走势，逻辑上单边熊市往往是由估值泡沫、企业盈利趋势性下跌、流动性超预期收紧等单一因素或者多个因素叠加导致。反之，则是单边牛市。

站在现在的时间点看2022年，估值泡沫和流动性性超预期收紧这两种情况大概率不会出现，但是企业盈利预期会增速回落。

因此全年来看，整体市场缺乏趋势性上涨机会，但也不会是熊市，需要把握不同时间窗口，精选方向及个股。年内大概率走出“NIKE型”走势。

科技板块机会：我们依然会重点配置大科技板块。站在现在的时点，我们认为整体宏观环境和流动性条件更有利于中小市值公司的市场表现。最根本的逻辑在于中小企业更多代表经济的新增量，是经济未来转型的方向。

从市场因素来看，首先通过观察，市场风格和剩余流动性（M2-名义GDP）高度相关，在整体经济增速放缓的背景下，中小市值预计会有较好的市场表现；其次，历史上看每一次市场风格的切换大概要维持三年，本轮中小市值的行业目前还未满一年；最后，目前中小市值企业估值依然处于相对较低的水平。

我们重点选择的方向为大科技制造方向。十四五期间，坚定看好以科技创新为核心的内外双循环，尤其看好中国制造业在这个过程中由大到强带来的巨大投资机会。

主要聚焦两大战场：科创板和专精特新，淡化赛道，具体有四条投资主线：

1、国产替代自主可控：半导体、国防军工

2、全球制造业供应体系重塑：汽车、高端装备

3、弯道超车：新能源汽车产业链、汽车及汽车零部件

4、双碳：电力电网

中邮信息产业（001227）基金经理周楠

市场行情：展望2022年，预计市场在波动后重回上行趋势。宏观时钟进入衰退后期到复苏前期，在地产政策边际变化、疫情后期消费企稳、基建投资逐步发力和制造业投资结构性强势的驱动下，预计宏观经济企稳复苏。

总量政策在经济诉求强劲和通胀可控背景下持续宽松。受到美联储政策边际变化和外部风险事件的影响，预计市场会有短期波动，之后可重回中枢上行趋势。

科技板块机会：科技成长板块具备明确的政策支持、清晰的产业逻辑和较高的业绩增长，一旦进入更有利的宏观和市场环境，预计股价会有相对强势的表现。

数字经济成为市场关注的重要方向之一。不断做强做优做大数字经济，有利于增强经济发展动能，畅通经济循环；有利于改造提升传统经济，成为构建现代经济体系的重要引擎；有利于构筑国家竞争优势。

加强关键核心技术攻关，加快新型基础设施建设，推动数字经济和实体经济融合发展，聚焦集成电路、智能硬件、通信设备，将成为数字经济发展的重要落脚点。

2022年我们将以数字经济为代表的科技方向为底仓，具体包括：

1、创新：智能终端方面，ARVR新硬件平台、汽车智能化、可穿戴设备；半导体和基础设施方面，AIOT、MCU、AI和模拟集成电路、服务器。

2、赋能：行业信息化方面，工业互联网、金融IT、军工和电网信息化；服务碳中和方面，功率半导体、风光储能供应链。

3、国产化：半导体设备材料国产化、行业信创，以及各领域受益大客户导入和产品升级的专精特新类公司。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。由第三方专业机构出具的业绩证明并不能替代基金托管银行的基金业绩复核函。投资前请详阅《基金合同》《招募说明书》及《基金产品资料概要》等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据风险承受能力选择适配产品。