年报季，这家宝藏基金公司火了！

年报季，低调的国泰基金又一次火了。

原因无他，在天相投顾日前统计的2021年全市场基金利润榜单中，国泰旗下权益基金在去年为持有人共赚取利润183.04亿元，在166家可比基金公司中高居榜首。在非货基金的赚钱榜单中，国泰为持有人赚取210.78亿元，在行业排名3/166。

在投资难度公认较大的2021年，国泰基金为持有人展现的这份“答卷”堪称惊艳，彰显其卓越主动权益投资实力的同时，也在广大投资者中狠狠圈了一波粉。不少投资者直呼，对于国泰基金这样的宝藏基金公司，相识甚晚。

低调的国泰基金，还有多少未被发掘的闪光点？通过这篇文章，笔者带大家更全面地走近国泰基金，了解这家宝藏基金公司的更多面。

01

厚积薄发，更扎实的权益赚钱能力

除了天相投顾公布的基金利润数据外，近期关于国泰基金还有一组数据很是喜人。

根据海通证券公布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2021年年底，在全市场前20名大中型权益基金公司中，国泰基金最近1年加权平均业绩排名第1，最近2年业绩排名第2，最近3年业绩排名第5。

而根据上述排行榜口径，截至2022年一季度末的数据，在最近1年的结构性行情中，权益大中型公司仅2家收益为正，国泰正是其中之一。

无论是基金利润还是基金业绩，国泰权益业务俨然已经成为行业领跑者。

而2021年权益基金利润与业绩排名的匹配，还表明了这家基金公司实打实的赚钱能力，并未出现“大规模基金业绩落后，小规模基金业绩突出”的尴尬局面。

国泰部分主动权益基金回报率表现

数据来源：Wind资讯，截至2021年12月31日

从上图表中也不难发现，近三年的时间周期，国泰旗下规模较大、持有人较多的主动权益基金，均有相当好的业绩表现。这并非是绩优基金的“虚假繁荣”，而是扎扎实实地为大批投资者带来了丰厚的回报。

当然了，也并非所有持有人都能取得上述期间106%-340%的回报率，大部分投资者都比较难持有一只基金长达三年。

于是，在持续开展投教工作的过程中，基金产品的中期业绩也同样重要，中期稳健的回报能让投资者尝到长期投资的甜头，逐渐养成健全的投资理财习惯。对于基金公司来说，一年周期的业绩比拼十分激烈，也是彰显其投研实力的重要维度。

在2021年全年，在A股市场震荡的大背景下，沪深300指数下跌5.20%，国泰权益类基金平均业绩出色，取得16.68%的平均收益率，超越沪深300指数21.88个百分点。

02

低位发行，更温暖的持有人体验

基金公司之间的竞争，不仅体现在中长期业绩的比拼上，还时常在管理规模上一较高下。

于是，在新发基金的时点上，许多基金公司似乎找到了一些规律：在权益市场快速上涨期，投资者入市积极性较高，启动新基金的发行工作更容易募集较高的规模。

但从基金管理人建仓的角度来讲，在市场指数高点时发行并成立的基金，可选便宜的优质资产比较有限，在有序完成建仓工作后，一旦权益市场出现较大的估值回落，基金会出现明显的回撤，在这些时点发行的基金往往都牺牲了收益的“安全垫”。

回顾国泰基金旗下主动权益基金的发行时间，很多基金都勇敢地选择了在低位，甚至是在市场情绪极度低落的冰点之时。原因无他，这时发行的基金更容易为持有人带来利润。

目前在市场上享有很高知名度的国泰互联网+、国泰大健康和国泰价值优选，其实都是在市场冰点时发行的，在发行时募集规模不高，但自成立以来的业绩回报十分理想：

国泰部分权益基金发行节点一览

数据来源：Wind资讯，业绩截至2021年12月31日

国泰基金在市场低位发行基金、不刻意追求高首募规模的作风，也一直延续到如今。

日前，在A股市场震荡磨底之时，国泰基金启动了国泰睿毅三年持有期混合的发行工作，原定的发行时间是2022年3月14日到2022年3月31日，但该基金却在3月25日提前结束募集，并不在首募规模上贪心。

优秀资管机构最重要的经营理念，总是以现有持有人的利益为先。基金规模的增长、持有人群体的扩大都是后话，想必投研实力过硬的国泰基金也足够自信——桃李不言，下自成蹊。

03

创新产品，与持有人风雨同行

在复盘国泰旗下主动权益基金时，笔者注意到，之所以有大批投资者称其为“宝藏基金公司”，是因为这家基金公司真的有充分为持有人利益考虑，这其实是一个双向奔赴的过程。

比如，上文中提到的在市场冰点时发行的国泰价值优选，该基金其实是一只三年期封闭运作基金。

要知道，在权益市场单边下跌的2018年，大部分投资者对三年期封闭运作的基金接受度不高，在设计这样一只产品时，就要充分做好募集规模不高的打算。

但对持有该基金的投资者来说，这样的产品创新方案可谓大有裨益：

三年封闭期的存在，断绝了投资者短期申赎该基金的可能，对持有人而言，强制性地把“基金赚钱”和“基民赚钱”画上了等号，对基金经理而言，不再有资金申赎的压力，可以从长期进行资产配置。

国泰价值优选成立以来净值走势

数据来源：Wind资讯，截至2022年4月1日

三年封闭期过后，国泰价值优选的表现不负众望，该基金在封闭期内累计斩获了211.86%的超高回报率，为选择该基金的持有人带来一份厚礼。

令人同样印象深刻的是，为了充分让利给持有人，国泰基金还是公募首批浮动管理费率的管理人之一，在2019年年底时推出了国泰研究精选，这也是国泰基金在产品创新上的一次成功尝试。

与传统基金“旱涝保收”的固定费率收费模式不同，浮动管理费基金采取“低固定管理费+业绩报酬”的模式：

在基金业绩低于业绩报酬计提基准时，收取相对于普通基金更低的管理费，这样的管理费收取形式，将基金管理人与投资者的利益捆绑，两者风雨同行。

国泰研究精选成立以来净值走势

数据来源：Wind资讯，截至2022年4月1日

转眼间，两年多时间过去，也到了验收浮动管理费基金成果的时间了。

在为期两年的持有期内，国泰研究精选累计斩获了90.44%的回报率，净值接近翻倍，这样的成绩在首批6只浮动管理费率中高居榜首。

关于低调的国泰基金，还有很多彩蛋等着我们去挖掘，这家不贪图管理规模、时刻为持有人利益着想的宝藏基金公司，未来还会给我们带来哪些新的惊喜？这让人满怀期待。

（全文完）

注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。国泰研究精选采用逐笔计提法提取业绩报酬，每日披露的基金份额净值为未扣除基金管理人业绩报酬前的基金份额净值。由于赎回/转出时基金管理人可能计提业绩报酬，投资者实际赎回/转出金额，以登记机构确认数据为准。