说说核心资产中的行业龙头股

在核心资产板块，龙头股的定义与其他板块有所不同。核心资产板块中， 龙头股肯定是行业或细分领域内的竞争胜出者，但并不是每个行业或细分领域的胜出者都能够称为核心资产板块股票。只有在一个充分竞争且行业规模与成长空间足够大的行业或细分领域，胜出者才能成为核心资产板块股票的候选标的。

一、传统竞争行业：胜者为王

行业的成长性固然是企业持续成长的基础，但这并不意味着传统行业不能出现持续盈利的企业。事实上，由于新兴行业的成长与培育尚需时日，核心资产板块中的股票大多数仍然来自传统行业。

1.行业特点

能够孕育核心资产的行业，往往具有这样4个典型特点，如图2-1所示。 第一，行业发展进入成熟稳定期，但并非明显的衰退期。这就保证了短期内该行业不会消亡或者出现大幅衰退。

第二，行业或细分领域规模足够大。只有行业或细分领域足够大，才能会为这些龙头企业提供足够的发展空间。比如，在一些白酒饮料行业，很多细分领域都出现了大型龙头企业，当然这与行业和细分领域规模足够大有关。 一个白酒细分领域，就可能产生多只核心资产类股票，这与行业规模巨大有直接的关系。

第三，与人民生活紧密相关的行业。在可以预见的未来，这些企业很难被替代，且很多企业已经在该行业中建立了竞争优势，像一些刚需型消费行业内的股票，如消费品行业、医药行业、金融业等。

第四，这些行业属于典型的充分竞争行业。若行业集中度已经相对较高， 则掌握了较高市场份额的企业的股票，更可成为核心资产股票，如水泥、钢铁、 建材等周期性行业内的龙头股，仍具备较强的盈利能力。

2.股票特点

身处传统行业，如要成为核心资产股票，往往具有以下3个共同特点， 如图2-2所示。

第一，“剩者为王”。这些企业都是在经历了多轮激烈竞争之后的胜出者。传统行业都是经过多年发展且已形成充分竞争的行业，历经多年竞争能够胜出者或剩下的行业领先者，往往是核心资产类股票。

第二，数一数二。这些企业往往都是一个行业内的标杆企业，从整个行业的排名情况来看，也是行业内的“数一数二”者。

第三，营收和市值达到一定的规模。这些企业的营收和市值大多已经达到对某类指数或细分市场产生一定影响的程度。

二、新兴成长行业：赢家通吃

在新兴成长行业中选择核心资产股票时，遵循的是另外一种逻辑，毕竟整个行业尚处于培育期和发展期，市场竞争不算激烈，技术迭代更新的频率又比较高，这使新兴成长行业具有与传统行业完全不同的特点。

1.行业特点

新兴成长行业总是充满了机遇与风险，既可能孕育出伟大的企业，也可能让一些昨天的明星企业一夜之间跌落神坛。这些能够孕育核心资产股票的新兴成长行业,一般具有这样3个特点。

第一，处于加速周期的产业。一个正处于快速上升周期或者国家重点扶持的产业，将会获得更快、更好的发展。这些产业内部更容易诞生一些优质的企业，很多核心资产类股票就产生于此，比如芯片、新能源、信息技术等领域。

第二，从行业发展的角度来看，在未来3年甚至更长的时间里，将会持续这种上升趋势。这类行业的天花板还没有出现，容易给投资者较大的想象空间。

第三，新技术赋能的传统行业。如高端智能制造、智慧医疗等行业，也是投资者重点考察的方向。

2.股票特点

该行业内的核心资产股票具有如下3个典型特点。

第一，企业掌握的技术或生产的产品具有一定的稀缺性或不可替代性。 当然，这种稀缺或不可替代也可以专指国内市场。

第二，面对未来国际竞争。一些核心科技领域内的企业，也可能会获得较好的发展时机，如中芯国际、寒武纪等。

第三，对于该行业内的股票来说，有时市值和营收并不是重要的参照标准，毕竟很多拥有核心技术的企业，营收规模和市值还不够大，但其市场占有率很高，这与行业处于培育期有关。不过，这些企业的发展速度必须足够快，以速度弥补规模上的不足。只有发展速度足够快，才能跟上国际竞争的步伐。