最新晨星业绩排行榜出炉，北信瑞丰旗下两基金上榜

4月1日，最新一期的晨星（中国）基金业绩排行榜出炉。在这份一年期基金业绩排行榜中，北信瑞丰旗下两只基金（稳定收益债券A和鼎盛中短债债券A）分别登上普通债券基金和短债基金TOP10榜单。

晨星是国际权威基金评级机构，此次的业绩榜单以综合考量期间回报和最大回撤为主。数据显示，截至2022年3月31日，北信瑞丰稳定收益债券A近一年期间回报9.81%，最大回撤3.79%，在同类可比的191只普通债券基金中综合排名第6。北信瑞丰鼎盛中短债债券A近一年期间回报5.01%，最大回撤0.12%，在同类可比的217只短债基金中同样综合排名第6。

值得一提的是，这两只上榜基金的现任基金经理均为靳晓龙。近期，随着2021年基金年度报告的披露，靳晓龙对于这两只基金的过往操作思路进行了回顾，并对未来的市场表现进行了展望。

不同风格，固收+、纯债各有所长

北信瑞丰稳定收益属于当前较为热门的攻守兼备“固收+”策略基金。靳晓龙表示，该基金从2021年4月起启用了“纯债+转债”的固收+策略。策略模型取得了不错的超额收益，同时受益于债券收益率下行和转债市场的持续上涨，基金去年净值累计上涨超过11%。具体来看，该基金的量化模型主要分为基本面因子和技术面因子两大类，各类中有多个子项及孙项构成。通过动态打分，选取约30-35个转债进行投资。

不同于北信瑞丰稳定收益可部分投资于权益市场，北信瑞丰鼎盛中短债债券则是不参与转债、股票投资的中短期纯债型基金，参与3年以内的中短期债券投资，旨在向机构和个人客户提供安全、稳健、高流动性、收益率较有优势的产品。靳晓龙介绍，鼎盛中短债整体以哑铃型策略为主，分别投资一年以内到期债券和三年左右的中票，较少参与1-2年期限的债券。短端适当进行资质下沉，投资主体评级AA+/AAA的债券，长端基本只参与主体评级AAA的债券。四季度，团队把握住了降准后收益率快速下行的趋势，取得了良好的超额收益。

提前预判，增强模型的防御能力

对于北信瑞丰稳定收益这只产品，靳晓龙表示，转债方面未来估值下行的压力较大，无非是迅速下跌还是缓慢回归的区别。该基金的模型从2021年三季度起便着力增强防御能力，以应对未来潜在的市场调整。结合该基金的投资目标是在严格控制回撤的基础上，适当博取alpha收益，力争至少以季度为单位考核时，单季全部能够取得正收益。因此未来在转债下行压力较大时，会陆续增加低溢价率的债性转债。

对于北信瑞丰鼎盛中短债，靳晓龙则表示，相比于以恒大为首的民营房地产企业带来的担忧，未来主要的信用风险处于城投债的预期差，尤其是政策的预期差方面。

“当前中短债的信用利差已经有所修复，但城投债的利差仍在历史较低位，体现市场整体对于城投的违约预期很低。我们认同这一预期，但极低的利差表明当前价格对于任何预期的转向（即使是并不严重的转向）也会有比较大的波动，尤其是对中低等级债券。”

具体到操作上，靳晓龙表示将继续保持哑铃型策略，根据曲线变化情况适当调整组合久期和长短债券比例，力争在各种市场环境下都能取得较为稳定的收益。

注：北信瑞丰稳定收益成立于2014年8月27日。稳定收益A类2021年年度回报为11.40%，对应年度业绩比较基准为6.87%；2020年年度回报为2.01%，对应年度业绩比较基准为-1.31%；2019年年度回报为0.46%，对应年度业绩比较基准-4.63%；2018年年度回报为7.74%，对应年度业绩比较基准为0.31%；2017年年度回报为4.73%，对应年度业绩比较基准为2.44%。稳定收益C类2021年年度回报为11.05%，对应年度业绩比较基准为6.34%；2020年年度回报为1.46%，对应年度业绩比较基准为-1.87%；2019年年度回报为0.18%，对应年度业绩比较基准-4.90%；2018年年度回报为7.39%，对应年度业绩比较基准为-0.04%；2017年年度回报为4.36%，对应年度业绩比较基准为2.07%。