【华安基金李欣】如何看待成长股的未来？

大家好，我是华安基金李欣。开年以来，以半导体和新能源为代表的成长股出现回调，在此与各位投资者聊一聊我的想法。

分析来看，有下述调整原因：

（一）半导体

1)市场推测2021三季度的半导体缺货引起的涨价潮出现减缓，以炒周期逻辑卖出；

2)市场认为半导体是受美股影响比较显著的行业，担心美国加速Taper和加息会引起成长股暴跌。

（二）新能源

1)2022年政策更偏稳妥，资金因感受到边际政策强度在减弱而撤退；

2)去年行业中游价格出现上涨，市场担心目前价格逐渐走弱情绪驱动。

我认为，虽然有调整，但业绩和基本面才是决定后续走势的关键。2022年依然看好成长股，包括新能源和半导体。

从政策面来看，半导体和关键设备的国产替代是既定的大战略。

从基本面来看，汽车智能化、电子化是确定会推进的方向；半导体的行业竞争格局相对稳定，可以获得比较稳定的溢价；新能源车渗透率已从2021年初6%提升到年尾的21%左右，竞争格局优化带来的结构性机会，使行业龙头增速的质量和持续增长的能力也超出市场预期。

目前基金配置的行业，主要是以新能源和半导体为代表的新兴行业。除此之外，对于一些新的方向也有所关注跟配置。比如元宇宙这个方向上，不仅仅是原先比较擅长的硬件半导体这一块，还在一些元宇宙所需要的软件跟算法的这种基础设施提供商，进行平衡配置。