年报解读|震荡加剧，下阶段如何布局？启明总为你指点迷津

2021基金年报新鲜出炉，快来听听启明总的年报观点吧！

2021基金年报新鲜出炉。

作为各类报告中最详细的一份，基金年报披露的信息更为全面，是基民掌握一只基金过去一年“成长轨迹”的好机会，但动辄上百页的内容也令不少投资者望而却步。

别担心，你最关心的基金业绩表现与基金经理后市观点，小编已经帮大家划好重点了，就等你来一睹为快。

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数据来源：基金2021年度报告

后市展望

展望2022年，预计宏观经济在稳增长政策下，有望由财政发力带动基建投资，消费呈现持续复苏趋势，地产投资仍然较弱，呈现托而不举的状态，出口对于经济的拉动作用逐渐有所弱化。货币政策方面，在美联储Taper持续推进、且市场对于美联储提前开始加息进程的预期下，中国货币政策窗口期或有所缩短，但预计仍然"以我为主"，对权益市场来说，流动性仍有一定支撑，市场大概率仍以结构性行情为主，难以出现指数性行情的大爆发。

从结构看，经历了三年成长股牛市后，高景气赛道估值已经达到了较高水平，出现阶段性调整是可能的，然而从中长期维度看，基本面仍是投资的核心，对于业绩提升确定性强、成长空间大的高景气资产本基金会持续看好、坚定持有。投资方向上，仍以科技、医药、消费三大成长赛道为主，寻找最强的优质个股。投资策略方面，会坚持成长风格，当市场风向从成长转向其他方向时，逆势找到基本面优秀的错杀标的，以更好的价格买入，期待长期稳定的收益率。