国联安基金经理刘斌：优秀地产股隐含回报依然满足选股要求

来源：上海证券报中国证券网 作者：朱妍

　　上证报中国证券网讯（记者 朱妍）对于近期房地产板块的大涨，国联安基金经理刘斌认为，3月16日国务院金融委会议再度强调了防范和化解房地产企业风险的要求，让市场更加确认了保持房地产稳定健康的必要性，更重要的是之前大家预期大量的房地产企业处于破产的边缘，估值仅有0.3~0.5倍PB，因此短期出现了较大幅度的上涨。

　　“近期的政策虽然出的较为急促，但也属于情理之中，地产行业在国民经济中的地位是不容置疑的，其规模在短期内有内在稳定性的要求，在居民消费中也是绝大部分居民一生最大的消费，且消费属性更强于投资，在未来更是。”刘斌说，所以房地产市场的稳定对宏观经济的重要性不言而喻，去年由于多重政策互相叠加导致房地产行业出现了明显的收缩，部分头部企业濒临倒闭或事实上已经倒闭，今年第一季度全行业销售出现了近40%的下滑。这些就是为什么最近有那么多地方出台放松房地产调控政策的根本原因。

　　刘斌认为，长期的投资机会只能来自卓越的管理，其它因素都无法导致长期的超额收益，地产投资也是这样。但这里需要一个条件，这个行业得是长期存在且具备足够规模的行业，虽然无法断言地产行业当前的规模可以维持多久，但对大量的地产公司来说，当前的行业规模仍然是有足够发展空间的，头部企业目前的市占率约5%左右，未来仍有提升空间，且去年以来行业有些公司出现了较大问题，难以再重新回到市场，因此供给上是减少的，行业的供求关系是有所转好的。

　　所以现在刘斌仍然是从具体公司的角度来看投资机会的，他认为，未来仍然属于那些管理足够优秀，懂得控制风险的公司具有长期的价值，且其当前的估值依然具有较大的吸引力，其隐含回报依然满足选股要求，会继续维持现有仓位。