能源ETF(159930)年初以来表现亮眼，热度不减，是什么造就了能源大行情？
原油库存处于近年低位
全球原油库存处于5年以来最低水平，闲置产能快速下降，油价或将高位持稳。从2021年以来，油价持续上涨，但与以往不同，石油输出国组织(OPEC)并没有大幅增产，而是选择了严格控产的生产策略。从目前时点来看，全球原油库存持续下降，供给弹性大幅降低，需求微增，也会可能导致油价的“涨势燎原”。
图：WTI原油价格及OPEC原油库存
数据来源：Wind
能源供给资本开支收缩
在全球形成能源转型的共识下，能源供给增长跟不上需求增长，产能周期带来供给短缺持续。过去几年，在全球形成“碳中和”的大背景下，能源供给端企业的资本开支逐步收缩，供给端增长的弹性较小，而随着全球经济的复苏，能源需求端逐渐增长，供需缺口逐步加大，也带动了能源价格的持续上行。
图：主要能源商品现货价格
数据来源：Wind
地缘政治冲突加剧供应链矛盾
全球疫情冲击叠加地缘政治冲突影响，国际供应链矛盾加剧，能源类大宗商品价格持续上涨。俄乌局势升级后，西方国家制裁不断加码，叠加OPEC增产计划不变，引发了市场对资源供应紧缺的担心，助推了能源大宗商品价格冲高，截至3月4日，布伦特原油价格突破每桶120美元，创近7年来油价历史新高。
全球疫情冲击叠加地缘政治冲突影响，国际供应链矛盾加剧，能源类大宗商品价格持续上涨。俄乌局势升级后，西方国家制裁不断加码，叠加OPEC增产计划不变，引发了市场对资源供应紧缺的担心，助推了能源大宗商品价格冲高，截至3月4日，布伦特原油价格突破每桶120美元，创近7年来油价历史新高。
从2021年开始全球面临能源供给短缺困局，能源类商品价格或将维持高位，煤炭、油气生产商、油服也将直接受益于此。囊括了石油石化和煤炭板块的中证能源指数，今年以来涨幅达15.84%！欢迎持续关注跟踪中证能源指数的能源ETF（159930）~
数据来源：Wind，截至2022.3.7
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