黎海威： 谈谈中证1000指数的投资机会

各位投资者，你们好！景顺长城中证1000增强正在发行中，在此想就为何要在此时发行这样一只小盘指数增强基金，谈谈我自己的想法。

先说说产品的贝塔，也是指数方面的机会。目前疫情稳定后，全世界经济在稳步复苏。由于前期受损严重带来的基数效应，以及更大的经营弹性，我们判断以中证1000成分股为代表的中小公司业绩恢复速度或显著领先于大公司，盈利弹性会更大。

从产品的阿尔法即量化策略的超额收益空间来看，A股市场中，由于投资者结构偏散户化，整个市场的追热点的氛围也相对比较浓，指数增强类基金通过量化选股获得阿尔法的空间会更高一些。

回到市场本身，近两年板块和风格轮动加速，机会不再集中在某几个板块，而是潜藏在全市场中。这种情况下，量化基金“广撒网”的优势就凸显出来了。量化投资通过分散配置争取让胜率变得比较高，集小胜成大胜，在风格剧烈切换的市场环境下，通过平衡搭配和权重的适度调整力争实现稳定的超额收益。

补充介绍一下大家在选择指数增强基金时需要关注的问题。首先我们应该认识到，指数增强基金收益主要来自对标指数的贝塔和模型选股的阿尔法。因此在选择量化基金的过程中，需要对市场风格有个基础的判断，比如是看好大盘、中盘，还是小盘，然后再选择对标指数的量化产品。

其次还需要关注管理人获取超额收益的能力。指数增强基金超额收益水平的差异，归根结底还是增强策略、量化模型的差异，以及背后投资团队理念的差异。投资者在选择指数增强基金时，除了选好对标指数外，也可多留意产品的增强策略以及团队投资理念，对产品超额收益的来源心中有数，这样也有助于投资者长期持有，获取增强策略带来的超额收益。

景顺长城量化投资理念是基本面选股，更注重风险和收益的均衡以及策略的稳定性。通过风险管理把比较优势放大，在风险、收益和交易成本之间取得平衡，争取在各种行情转化中取得相对稳定的业绩。我们会立足当下，适时调整和优化模型，丰富基本面量化投资，争取为投资者捕获更高的超额收益。如果看好小盘股今年的投资机会，可以关注正在募集的景顺长城中证1000指数增强基金。