农银汇理张燕：半导体板块怎么看？如何布局？

大家好，我是基金经理张燕。

在之前的分享中有提到，短期来看，基建和地产产业链仍有较为明显的相对收益；但从长期来看，新基建将成为拉动经济增长的新动力。我们坚定看好新能源、半导体、数字经济等成长板块带来的投资机会。

之前跟大家分享了新能源板块的看法（可以点击我的头像查看往期观点）。今天来跟聊聊半导体板块。

半导体行业增长有一定周期性，主要是由新科技带来的终端需求提升。

半导体行业自2019年下半年起，因5G手机、物联网、汽车智能化等开启景气上行周期。2021年，市场开始对需求、行业景气度有所担心。因此，半导体投资机会主要在国产替代和下游需求持续向好的领域。

国产替代方向，我们看好受益于国内晶圆厂扩产且渗透率提升的国产设备和材料；此外，看好景气度较高、受益于新能源、光伏行业快速增长的功率半导体行业。

下一篇将跟大家聊聊看最近比较热的数字经济板块，欢迎留言交流，也欢迎关注我的V号持续跟踪更新。