三金论期：动力煤短期偏空

隔夜动力煤主力合约冲高回落，收于802.4元/吨。秦港5500k煤价下滑至1165元/吨；大秦线检修再度推迟、且时间缩短为20天，终端补库积极性有所下降；港口库存持续回升、但距历史同期水平仍有一定差距。保供政策持续，煤炭产量维持高位。全国疫情影响下工业用煤用电需求受到抑制，气温回升、整体用电需求步入季节性淡季，加之水电出力增加，电厂日耗水平趋于回落。综合来看，来自需求端的支撑趋弱，加之政策面高规格保供稳价，煤价仍将承压运行，后市需关注疫情受控后终端的补库节奏，短期建议偏空思路操作