市场震荡行情下，如何把握资产配置再平衡？

2022年以来，A股走势震荡，波动加剧，投资者赚钱难度加大。在变幻莫测的行情下，如何才能分散风险，捕捉相对确定性的投资机会呢？小瑞给大家一个方向→资产配置。

正如全球资产配置之父加里布林森所言：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别，从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”金融市场既复杂又多变，不同投资时期、不同的资产类别的表现大不相同，某些重大市场经济事件也会导致一些资产类别出现波动。因此，如果仅配置单一资产，有可能会面临更大的风险，而通过相对平衡的资产配置，投资不同种类的资产，则可以给予投资者较好的体验。

那么在投资中如何才能构建相对平衡的资产配置组合呢？

1.股债结合，风险平衡

单一的股票配置会令投资组合面对较高的波动性，而股债结合的资产配置，可以在一定程度上平滑组合的波动、减小风险。

相较而言，股票虽然收益更高，但会面临更大的风险，股债搭配的话，可以形成优势互补。此外，股票和债券，很多时候都不是同涨同跌的，大多数时候投资者能从直观上感受到股市和债市的反向表现，这也被称为 “股债跷跷板效应”，即股市强的时候债市就弱，股市弱的时候债市就强。

股债之间的此消彼长，有时候反映的是资金在风险资产与避险资产之间的流动。大部分情况下，股债组合的回撤，会小于单个资产组合的回撤。进行资产配置时，股债结合的投资组合，可以较好地压平“跷跷板”，在不同市场行情下都有望获得相对稳健的收益。

实际投资过程中，投资者可依据自身“预期收益”与“风险承受能力”等因素进行股债资产的配置，一般来说可以“5股5债”、“7股3债”、“4股6债”等。

2.长短搭配，期限平衡

资产配置中的流动性管理是十分重要的环节，需合理安排资金，避免因短期要用钱而干扰了长期投资计划。我们可以试着将自己的钱分为“三到五年不用的钱”、“一年内有用的钱”，“随时随地都可能用到的钱”三个不同的账户。对于“三到五年不用的钱”，可以制定一个长期投资计划，采取定投的方式来实现置业、教育、养老等中长期目标；对于“一年内有用的钱”可以选择有特定持有期或定期开放类的产品做一个短期理财计划，而对于“随时随地都可能用到的钱”则可以选择放在货币基金里做一个灵活处理。

3.攻守兼备，风格平衡

一般来说，投资风格主要分为价值、成长、均衡三种。常规情况下，价值，代表低市盈率、低市净率；成长代表高市盈率、高市净率、高盈利增长；均衡，则是处于价值和成长两者之间。后来随着投资分析的深入，价值、成长、平衡有了更丰富的内涵：

l 价值风格，是低估值的风格，要求以合理价格买入优秀的公司。

l 成长风格，就是挑选有成长性的股票，一般是盈利增长速度比较高的股票，估值是次要的，成长风格往往波动会更大，成长性强的股票，通常弹性也会更大。

l 均衡风格，不仅考虑估值，也考虑成长性，所以，均衡风格不会太极端，能适应不同的市场风格。

不同的投资风格，都有各自的强势和弱势时期，下一个阶段哪种风格会占上风是无法预测的，在构建投资组合的时候，适当配置不同的投资风格，可做到“进可攻、退可守”，有利于维持组合整体稳定性。

资产配置具有长期性，并不是简单地追求收益的最大化，而是要在风险与收益之间寻求一种平衡。对于个人投资者而言，资产配置可以根据个人财富水平、投资目标、风险偏好等因素来确定投资组合的资产类别及权重，并随市场表现，及时动态地调整投资组合。

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