外资抢筹、政策加码，大金融机会来了？

2022年以来，好多入市没多久的小伙伴都见证了历史。受地缘冲突、疫情反复、通胀预期等诸多因素影响，市场出现了较大的波动。一时间，大家难免感到恐慌和迷茫。但在不确定的环境中，也有相对清晰的主线。在稳增长的背景下，银行、地产等大金融板块或许是确定性相对较高的方向。

1、社融数据超预期，银行“资产荒”缓解

4月11日，央行公布2022年3月金融数据，3月末广义货币（M2）余额249.77万亿元，同比增长9.7%，预期为9.4%，2月为9.2%。中国3月份社会融资规模增量46500亿元，预期为37000亿元，而2月社会融资规模增量仅为11928亿元。

从数据上看，3月社会融资数据是大超预期的。社融数据是宏观经济中的关键指标，这个数据大超预期，说明银行的钱能被借出去，经济稳增长才有希望。那这跟银行股有什么关系呢？

社融数据亮眼，说明社会生产活动正常运行，这种情况下企业才有融资的需求。对于银行来说，能把钱贷给符合要求的企业自然是好事，毕竟信贷业务是银行的主要利润来源。但去年下半年以来，经济复苏的基础不太稳固，社会融资需求有所下降，银行一度出现了有钱贷不出的窘境。而在地产、基建等行业的发力下，3月社融数据超预期，一定程度上缓解了困扰银行的“资产荒”问题。

2、政策持续加码，地产行情或将持续

房地产行业作为经济的重要支柱产业，产业链庞大，对上下游的拉动作用明显，可以说今年稳地产是稳增长的重要抓手之一。在当前稳增长的主线下，“因城施策”的放松政策持续加码，多个二三线城市放开限购限售、下调首付比。在政策刺激下，近一个月地产板块迎来系统性上涨，地产指数（399241.SZ）明显跑赢大盘指数，如下图所示。

数据来源：wind，统计区间：2022.3.14-2022.4.12

地产股“枯木逢春”后，后续会如何演绎？中金公司认为，在市场“磨底”阶段，地产等估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益。国海证券认为，看好疫情影响下阻力最小的稳增长板块，包括政策边际放松预期较强的地产，以及受益于地产链条企稳的银行等。

3、北上资金大幅流入大金融板块

北上资金大多是外资，被誉为是市场的“聪明钱”，过往历史看，其一举一动，可能会有“春江水暖鸭先知”的意义。

由于外围局势不稳，今年北上资金一改前两年净流入的势头。wind数据显示，截至4月8日，今年以来北上资金净流出264.65亿。其中不少行业都遭到北上资金抛弃，但是大金融板块反而备受青睐，截至4月8日北上资金年内累计净流入大金融板块 237.96亿。

数据来源：财通证券

综合政策面、资金面等角度的分析，我们不难得出结论：在当前缺乏主线的市场，大金融板块或许是值得大家“托付”的方向。毕竟要完成今年5.5%的经济增长目标，地产产业链的发力是不可或缺的。值得注意的是，目前大金融板块整体还未出现大幅的上涨，看好其投资机会的小伙伴，可以在确认自身风险承受能力的前提下，提前布局相关基金，例如嘉实金融精选股票。

嘉实金融精选股票基金风险等级是R4，适合风险承受能力C4及以上的投资者，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

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