债基怎么投资？只看业绩行不行？

说起股票投资，可能不少基民都有过一定经验，但是对于债券投资的了解却少之又少。小编相信大部分人在挑选债基的时候，更多可能只关注债基本身的业绩，而忽视了债基的产品特性。

事实上，了解债基的投资是非常重要的，这有助于帮助我们建立合适的收益与风险预期，面对波动时不至于过分被动。例如2020年信用债爆雷时，很多债基都跌了，但部分投资者不知道情况，看到自己持有的债基突然下跌，就以为产品出问题了，导致冲动性赎回。

因此，了解债券投资，很大程度上能够帮助我们建立合理的投资预期。今天小编就先来给大家科普一下前边提过的“信用债”。

一、什么是信用债？

一般而言，债券主要分为两种：利率债和信用债。

利率债，主要指政府债券，包括：国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据等，发行主体一般为国家或政府部门，并有国家信用背书的机构。因此，利率债的信用相对较高，也较难出现信用风险，其价格更多受到利率变动的影响。

信用债，则是指政府之外的主体发行、有确定的本息偿付现金流的债券，包括多数由央企、国企或国有控股企业发行的企业债、由股份公司和有限公司发行的公司债、由商业银行及其他非银机构发行的金融债、次级债和混合资本债、在交易商协会注册的非金融企业债务融资工具等。

二、信用债的风险和收益如何？

相比利率债，信用债发行主体的信用资质相对较弱，发行主体存在无法按时还本付息的可能性，因此信用风险（违约风险）相对较高。不过，风险和收益成正比，为了对信用债投资者做出风险补偿，信用债的收益率也会相对较高，其中这部分和利率债之间的差价，我们称之为“信用利差”。

因为信用债的发行主体非常多，不同主体之间的信用资质都不同。当发行主体的信用风险越高，其信用利差也会越高。

三、近期信用债表现如何？

近些年，信用债经常出现大规模的违约情况，尤其是2020年，更创下了近5年以来的峰值，不过2020年，信用债违约的情况明显有所好转，似乎迎来了拐点。

（数据来源：Wind。）

而且，2022年一季度信用债的违约情况，无论是同比还是环比均出现大幅下降，全年违约规模有望大幅减少。

（数据来源：Wind。）

随着过去债市的信用风险大规模释放、资质相对较弱的债券发行主体出清后，未来信用债市场的投资环境有望改善。加之后续稳增长政策发力，对房地产监管放宽，房企信用风险危机有望得到部分缓解。整体而言，当前或许是信用债相对较好的投资机会。

对于普通投资者而言，如果对信用债投资感兴趣，但缺乏相对的专业知识或投资渠道，可以选择在确认自身风险承受能力的前提下，借道信用债主题债基投资信用债，像风险等级为R2的嘉实信用债债基（A类：070025；C类：070026），或许便是风险承受能力为C2及以上投资者相对不错的选择。

嘉实信用债券A/C成立于2011年9月14日，基金经理任职时间：赵国英：2022.1.14至今；王立芹：2020.10.22至今；胡永青：2014.7.16-2020.10.22；万晓西、胡永青：2014.3.28-2014.7.16；万晓西：2013.7.5-2014.3.28；陈雯雯：2011.9.14-2013.7.5。本基金业绩比较基准为:中国债券总指数收益率。根据基金定期报告，嘉实信用债券A/C近五年基金增长率和业绩比较基准收益率数据如下：0.21%/-1.19%/-0.23%(2017)、6.50%/9.63%/6.08%(2018)、6.62%/4.36%/6.26%(2019)、-0.40%/3.07%/-0.76%(2020)；6.51%/6.15%/5.69%(2021)。

本基金风险等级是R2，适合风险承受能力C2及以上的投资者，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单-证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示:

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的信用风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的-定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实信用债券型证券投资基金（以下简称本基金) 在投资运作过程中可能面临各种风险，包括市场风险，信用风险，流动性风险，管理风险，操作或技术风险，合规性风险等，还包括一些特有风险：相对普通债券型基金较高的信用风险和其他风险，详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http:/ /eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站 fund.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表

明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

本材料由嘉实基金管理有限公司提供，不构成任何投资建议或承诺。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利、最低收益和投资本金不收损失，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件。确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。