【长信观点】对白酒板块未来表现持长期乐观态度

尽管疫情近期有所反复，但住院率和死亡率均在下降，我们对疫情持谨慎乐观的观点，相信下游消费板块受疫情影响将越来越小。国家连续出台政策体现稳增长决心，政策的积极推进带动居民就业率提升，居民可支配收入提升带动下游消费逐步回暖。白酒作为消费板块的优质赛道，长期受益于消费升级趋势和行业龙头化集中趋势的红利，我们对白酒板块未来表现持长期乐观态度。

春节前，龙头酒企存货普遍处于低位，整个春节动销良好、回款快速，受到疫情影响可控，一季度业绩增速可期，大概率会对股价形成有力支撑。在此背景下，我们仍然坚守两条投资主线，一方面看好市占率较高、业绩韧性较强龙头标的，另一方面看好向次高端价格带挺进开启全国化扩张的区域龙头酒标的，届时我们将密切跟踪上市公司业绩披露情况，精选其中业绩确定性强的优质标的，综合考虑成长、估值、分析师预期、交易情绪、中期景气度及长期竞争格局来把控模型，力求获取超额收益。

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