【富国基金孙彬】市场环境复杂，如何做好配置

投资者朋友们，大家好！现在每天早上的第一件事都是刷一刷手机，只希望能够看到一点抚慰人心的好消息，尤其是上海的朋友们，最近是不是叫醒你的依旧是6：00的美团和8：30的叮咚，近来的时光是有点扎心，我们都在等着好消息......

本周证监会等三部门联合发文进一步支持上市公司健康发展，市场也经历了一波回调，其中强调房住不炒，鼓励各类机构将更多资金配置与权益类资产，权益市场也有希望得到更多的支撑。我之前也和大家提到，我们认为权益资产的持有周期应该以三年以上的维度来看，站在现在的时间点，增配权益资产或是一个比较好的时机。

当前市场正处于震荡固底，在风险中寻找机遇的阶段，后续会聚焦“稳增长”、通胀和一季报超预期三个主要方向。在5.5%的GDP增速底线下，“稳增长”政策将有助于提振房地产、地产链和基建板块。随着全球通胀风险居高不下，海外流动性收紧，煤炭、农业等通胀链条也有望向好。而在一季报公布的窗口期，市场“聚焦业绩”，使得披露率较高且超预期的成长板块也值得关注。

从行业上来看，当前我们可能会加大对银行、地产为代表的传统行业的配置，对短期估值偏高的电气设备及半导体做一定的减持，我认为行业偏离并不是由主观决定，而是由选股结果决定的。我会通过比较上行空间及下行风险选出基础持仓，然后根据每个行业所选出来的公司多少进行行业权重优化配置。还有一些朋友担心疫情对于市场的冲击，其实伴随着像吉林等多地的社会面全部清零，旅游等板块也或将迎来基本面的改善。

其实无论是在怎样的市场环境下，大家都应该用长期的眼光看待投资这件事，这里也不得不再次提示大家要做好自己的资产配置，相信经历了这波疫情大家对于物资的合理配置应该有了更深的体会，投资也是如此，要根据自身情况做出合理选择，也要着眼于未来价值而不是短期波动，在安静中蓄力，为了走得更稳，走得更远。

最近的疫情可能使大家分分钟陷入emo，我也每天在工作之余深深感受到疫情对生活的极大影响。对我们而言，每天切换于不同的平台间，抢菜也是一个艰难的事情；纷乱的团购无论在品控和安全上也存在风险。我们看到身边很多远离互联网的老人家们并不能够在美团、叮咚等平台上抢购到物资，也不是特别能跟上社区群组内一闪而过的“快团团”，也无法触达互联网医院和京东健康，阿里健康，以及闪送等平台，也希望大家在照顾好自己家庭的前提下，给与周围需要帮助的人们力所能及的帮助。还好上海得到八方支援，聚微光暗夜破晓，相信我们一定可以共同挺过这段艰难的时光！

前路虽长，尤可期许。

*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。