《云创财经》 文 / 安生
凭借着中国移动这一大客户的“帮扶”，北京浩瀚深度信息技术股份有限公司（以下简称“浩瀚深度”）如今也站在了发审会的大门之前。据科创板发审委公告显示，浩瀚深度将于4月18日接受首发审核。
实际上，在多年之前的IPO审核中就开始悄然强调对于企业商业模式以及商业合理性的关注，在后来的很多IPO案例中，监管也在关注这一类问题，同时，在商业合理性问题上“翻车”的企业也不在少数。而今天，《云创财经》IPO课题组注意到，上会在即的浩瀚深度在这一问题上也存在诸多令人不解之处。
资料显示，浩瀚深度主要从事网络智能化及信息安全防护解决方案的设计实施、软硬件设计开发、产品销售及技术服务等业务，是一家网络智能化及信息安全防护解决方案的提供商和综合服务商。
报告期内，浩瀚深度实现营业收入分别为3.55亿元、3.67亿元、4.10亿元；净利润分别为3597.83万元、5336.22万元、5805.00万元，而在这其中，对中国移动的销售金额占公司各期主营业务收入的比例分别高达75.92%、87.91%以及85.05%，浩瀚深度的业务对于中国移动称得上是绝对的依赖。
然而也就是在浩瀚深度对于中国移动的依赖问题之上，引出了浩瀚深度商业合理性上的疑点。
招股书显示，2019年至2021年，浩瀚深度销售费用中的业务招待费分别为971.23万元、957.06万元、1263.60万元，其中在2021年，浩瀚深度的业务招待费高达1263.60万元，这相当于每天平均花费3.46万元，这一金额或许对于拟IPO企业来说并不稀奇，但是，类似浩瀚深度这种存在大客户绝对依赖的企业来说，这一金额却是惊人的，通常，存在大客户依赖情况的企业，由于已经与客户建立了稳定的合作关系，因此，在销售费用上，支出普遍偏低，但是，浩瀚深度这种对中国移动已经形成依赖气候的情况下，为何业务招待费还是年年上涨呢？其中是否存在某些不可告人的猫腻？对此，浩瀚深度有必要作出合理的解释。
不过，除了业务招待费的疑点之外，浩瀚深度销售人员的薪酬也同样存在着令人不解之处。招股书披露，截至2021年末，公司的销售人员为75人，人均薪酬高达37.14万元，对于这样一个存在大客户依赖情况的企业来说，销售端的压力并不大，那为何存在如此之庞大的销售人员规模呢？
而针对这一不合乎常理的情况，也不得不使人质疑其存在涉嫌商业贿赂方面的可能。
在一些软件开发与服务、系统运维服务中，要想切入相关企业，除了产品外，人脉关系也是不可替代的要素，事实上，维系这些人脉关系的方式通常代表着隐形商业贿赂的存在，而想要进行这一操作，销售人员的薪酬就成为了其中的一条途径。
在以销售市场为主导的企业中，销售人员薪酬的异常值得重点关注。销售人员薪酬中的套路较多，一些企业通常会通过销售人员的薪酬等通道变相向客户进行商业行贿，而浩瀚深度不合乎常理的销售人员薪酬支出，则不得不让人质疑其或存在的隐形商业贿赂的可能性。而在此前的一些IPO案例中，也存在企业因销售人员薪酬的异常被监管层质疑或涉商业贿赂而遭遇否决的情况，其中被否决的林华医疗就是一个典型的例子。
综上所述，浩瀚深度在商业合理性上是存在较多疑点的，其能否向监管解释得清楚相关问题，也成为了其能否顺利挂牌的重点所在。
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