过去一年，市值下沉得很厉害，今年又有一点变化，稳增长成为新主题，资金搬家效应明显。以市值下沉为例，去年下半年，表现出来的是风格交易，很多资金涌动类似于2015年。在这一年里，我一直在反思，对自己的方法论有些许修正。
市场是有人性的，投资不应该武断地、只是盯着那些大公司。回归本源，很多十倍股甚至更多倍数，也是从小公司涨起来的。因此，我将投资方法论修正为：大方向上坚持质地优先，但标准适当放宽，把「质地好」变成「是不是有可能存在潜力变好」。太纠结于没有瑕疵，会错失很多机会。这是我现在对「质地」的体会。
我之前总结的规律，很多最后变成大牛股的好公司，都有一个特质：就是一个小东西做得特别好，比如某逆变器龙头就是如此。企业在不同发展阶段做不同的事。这家隔膜龙头就很典型，最开始想如何把膜拉好、拉得均匀、客户满意、良品率提高。过了那个阶段，当它成为核心客户的主要供应商，就开始想，如何设备国产化，这是目前行业最大的瓶颈之一。
这一点对我触动很大。单纯按照价值投资理论，这种「小」公司与巴菲特式的真正的好公司，至少相差十条马路。但是，一个点做好了，优势扩张、融资、掌握更多资源之后，当行业变好，很有可能做大。企业发展，不能静态地按照巴菲特式价值投资，经典理论也有缺陷，市值下沉之后，需要挖掘的，正是这种有特质的公司。
我现在越来越理解了，投资在大方向上，股价决定因素是长期基本面。
短期而言，如同三国演义，资金分久必合、合久必分，永远从集中到分散、从分散到集中。一方面，推高估值，另一方面，慢慢从对利空不敏感变成对利好不敏感，股价开始下跌，下跌形成趋势。长期而言，为什么有的股票在资金集中、分散的反复之间把估值中枢抬高？背后的本质仍然是基本面。
在新兴产业里，找到时代大方向、有中长期逻辑的标的，比反复换手的效果要好，后者一旦犯错，心态很坏。我的性格是稳健型，我希望能找到一些相对好的公司。
对基金经理而言，业绩好最有幸福感，但更有幸福感的是，从小买入一个公司，一直看着它长大。希望我可以有机会，与你们共享这种幸福。
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